海通国际-中国交通运输周报：10月快递业务量完成98.6亿件，同比下降0.9%-221121

文本预览：

《海通国际-中国交通运输周报：10月快递业务量完成98.6亿件，同比下降0.9%-221121（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《海通国际-中国交通运输周报：10月快递业务量完成98.6亿件，同比下降0.9%-221121（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从海通国际《中国交通运输周报：10月快递业务量完成98.6亿件，同比下降0.9%》研报附件原文摘录）
　　一周市场回顾：上证综指上涨0.3%，交运落后大盘，下跌1.7%。2022.11.14—2022.11.18，交通运输指数(-1.7%)，同期上证综指（+0.3%）。子板块绝对周涨跌幅中，快递（+0.2%）、仓储物流（+0.1%）、港口（-0.4%）、航运（-0.9%）、公交（-1.1%）、高速公路（-1.1%）、跨境物流（-2.0%）、铁路运输（-2.2%）、航空运输（-3.8%）、公路货运（-4.6%）。 　　交运一周专题：公路货运受疫情影响情况跟踪。 　　航运数据观察：原油价格环比下降8.7%。本周五（2022.11.18），SCFI指数收于1307点，环比-9.5%；BDI收于1189点，环比-12.3%；BDTI收于2365点，环比+24.9%；BCTI收于1461点，环比+9.0%。 　　近期热点：物流：11月18日，全国货运物流有序运行；港口：宁波舟山港今年集装箱吞吐量已超3000万标准箱；快递：10月快递业务量完成98.6亿件，同比下降0.9%。 　　投资策略：航空：尽管短期全国区域性疫情反复令行业仍将承压，但换季国际线环比显著增加，恢复趋势有望确立。我们认为今年的疫情反复一定程度将进一步降低供给增速；疫情冲击，航司经营压力加大，行业有望进一步整合；我们看好行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块投资机会。 　　机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。 　　快递：上海疫情后，快递行业业务量整体呈现复苏趋势，但同比增速仍不及近年水平。随着近期防控措施的优化，疫情对经济的影响逐步减弱，叠加传统旺季渐近，行业业务量有望迎来较快复苏。单票收入方面，淡季价格仍具韧性，行业格局有望持续改善。我们认为疫情过后，以电商件为主的通达系快递，中短期受益于行业价格战放缓，22年全年有望获得较好的利润表现，但长期出清仍然需要较长时间。长期，我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。 　　航运：集运运价虽连续下跌，但仍有望保持高于疫情前的水平；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，2022年供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。 　　投资组合：春秋航空、吉祥航空、中国国航，同时关注顺丰控股、圆通速递、韵达快递。 　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。