国投安信期货-天然橡胶／20号胶周报：公共卫生事件增多，限制胶价反弹空间-221121

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（以下内容从国投安信期货《天然橡胶/20号胶周报：公共卫生事件增多，限制胶价反弹空间》研报附件原文摘录）
　　上周走势：国内外橡胶期货价格总体上涨，RU&NR主力合约一度突破60日均线压力，国内市场强于国外市场，乳胶表现略强于标胶。这一反弹波主要是由期货市场带动现货市场，进而带动原料市场价格上涨。合成橡胶方面，美原油期货价格大跌，丁二烯出厂价止跌回升，丁苯橡胶出厂价止跌小涨，顺丁橡胶出厂价持稳。 　　需求方面：国内公共卫生事件增多，终端需求复苏依然一波三折。国家统计局数据显示，2022年10月份中国橡胶轮胎产量大约7321.6万条，同比下滑0.2%，环比下滑2.97%，1-10月中国橡胶轮胎累计产量大约71286.7万条，累计同比下滑3.7%。上周国内轮胎企业继续复苏，开工逐渐上升到正常运行水平，其中全钢胎开工率周环比回升了10.57%至61.56%，同比下降3.92%，半钢胎开工率周环比回升了8.62%至67.59%，同比增长6.33%。 　　供应方面：国内外天然橡胶主产区将由高产期逐渐进入减产期，其中中国云南产区天气转凉，率先进入停割期，部分乳胶厂停止收购原料，中国海南产区和泰国东北部产区受降雨影响原料产出有所减少，总体上供应端逐渐偏多。 　　仓单方面：RU仓单继续增加，其中老胶仓单即将集中注销，NR仓单下降。2022年11月18日，上期所天然橡胶库存期货（仓单）周环比增加了2260吨至299830吨，周环比增长0.76%，同比增长8.43%。上期能源20号胶库存期货（仓单）减少了504吨至35663吨，周环比下降1.39%，同比下降14.23%。 　　贸易方面：国内轮胎出口市场已经连续三月下滑，不过随着美国通胀水平回落，人民币汇率贬值压力放缓，本月环比可能改善，虽然订单增量有限。2022年10月份，中国轮胎出口量大约4119万条，同比下滑16.01%，环比下滑0.44%，1-10月中国轮胎累计出口量大约46600万条，累计同比下滑4.2%。 　　行情展望：国内外宏观环境有所改善，天然橡胶供应也进入季节性减产期，不过国内公共卫生事件明显增多，市场担忧情绪升温，需求依然难言乐观，限制了胶价继续反弹的空间。