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综述： 上周商品期权品种多数下跌，只有铁矿石一枝独秀上涨超6%，有色中的铝和锌也表现较强。原油、LPG、棕榈油、菜粕下跌幅度较大。在出口增速减弱的当下，以国内大循环为目标扩大基建投资，保交楼等地产政策落地，可能继续利好黑色，有色板块。而国内外防疫政策的调整，打开进出口窗口，同时海外经济的衰退风险和地缘政治的降温将不利于与进出口相关性较大的能源和部分农产品品种。 行情回顾： 上周，原油IV（29.87%-35.27%）、铁矿石IV(32.84%-38.00%)上升较多。 农产品隐波集体下降，豆粕IV（24.54%-20.42%）、玉米（10.03%-8.55%）、豆二（21.13%-18.26%）、菜粕1V(28.44%-24.88％）、豆-（13.40%-11.74%）、豆油(21.65%-19. 73%)。 黄金和有色板块中，黄金IV下降，铜IV变化不大，锌IV下降（24.18%-20.97%)。化工板块IV整体变化不大。PVC（21.58%-22.70%）、甲醇（25.37%-27.03%）IV上升，塑料、聚丙烯、PTA、橡胶IV下降。 策略展望： 近期多种支持内需的利好政策落地，与基建地产相关性较大的铁矿石、有色品种价格得到一定支撑，铁矿石经过一段时间大幅上涨后目前期权IV从33%上升到38%，由于近期疫情扩散速度有所加快，可将上周推荐的买远月看涨变为看涨牛市价差，也可继续在远月轻仓持有。对于原油、LPG和油脂油料等品种整体以空头思路对待，相关品种IV偏高可考虑看涨期权的熊市价差，即卖浅虚值看涨买深虚值看涨，原油期权IV35%整体适中，可考虑使用上述的看涨期权熊市价差也可远月轻仓买看跌期权。
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（以下内容从国投安信期货《商品期权周度报告》研报附件原文摘录）综述： 上周商品期权品种多数下跌，只有铁矿石一枝独秀上涨超6%，有色中的铝和锌也表现较强。原油、LPG、棕榈油、菜粕下跌幅度较大。在出口增速减弱的当下，以国内大循环为目标扩大基建投资，保交楼等地产政策落地，可能继续利好黑色，有色板块。而国内外防疫政策的调整，打开进出口窗口，同时海外经济的衰退风险和地缘政治的降温将不利于与进出口相关性较大的能源和部分农产品品种。 行情回顾： 上周，原油IV（29.87%-35.27%）、铁矿石IV(32.84%-38.00%)上升较多。 农产品隐波集体下降，豆粕IV（24.54%-20.42%）、玉米（10.03%-8.55%）、豆二（21.13%-18.26%）、菜粕1V(28.44%-24.88％）、豆-（13.40%-11.74%）、豆油(21.65%-19. 73%)。 黄金和有色板块中，黄金IV下降，铜IV变化不大，锌IV下降（24.18%-20.97%)。化工板块IV整体变化不大。PVC（21.58%-22.70%）、甲醇（25.37%-27.03%）IV上升，塑料、聚丙烯、PTA、橡胶IV下降。 策略展望： 近期多种支持内需的利好政策落地，与基建地产相关性较大的铁矿石、有色品种价格得到一定支撑，铁矿石经过一段时间大幅上涨后目前期权IV从33%上升到38%，由于近期疫情扩散速度有所加快，可将上周推荐的买远月看涨变为看涨牛市价差，也可继续在远月轻仓持有。对于原油、LPG和油脂油料等品种整体以空头思路对待，相关品种IV偏高可考虑看涨期权的熊市价差，即卖浅虚值看涨买深虚值看涨，原油期权IV35%整体适中，可考虑使用上述的看涨期权熊市价差也可远月轻仓买看跌期权。
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