五矿期货-专题报告：从长短期基本面看未来铁矿石行情-221121

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（以下内容从五矿期货《专题报告：从长短期基本面看未来铁矿石行情》研报附件原文摘录）
　　从长短期基本面看未来铁矿石行情 　　长期供给 　　海外四大矿山资本支出在2012年达到顶峰，随后逐年下滑。而在2017年之后矿山的资本支出又从历史低位开始逐渐增加，但增加的幅度有限，近几年的资本支出力度已远远不如之前。从历史数据和规律来看，海外矿山资本支出与铁矿石产量一般呈正相关状态，但铁矿石产量的增加要滞后于资本支出5-6年。图4可以看出资本开支在2012年达到峰值，而发货量是在2016-2018年达到峰值。近几年海外四大矿山的资本开支主要用于对现有产能的维护，新开项目的数量和规模都不及以前，海外四大矿山已经由以前的产能扩张转变为产能的维护