南华期货-南华玻璃纯碱产业链数据周报-221120

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（以下内容从南华期货《南华玻璃纯碱产业链数据周报》研报附件原文摘录）
　　本周，纯碱开工率小幅下滑。其中，双环、金昌受装置故障影响停车；骏化即将开车，新增20万吨产能预计23日出料。当前重碱需求表现良好，重质化率预计逐渐上升。 　　本周，纯碱表需维持高位，重碱轻碱需求偏稳。消息面，玻璃厂当前冷修的可能性还不大，维持对重碱的采购；轻碱下游卓创样本开工率上升，当前仍有刚需支撑，但后续预计存在下滑。 　　11月光伏玻璃的成交价格重心上移；伴随组件开工的提升，光伏玻璃成交良好，需求存在一定支撑。 　　本周，纯碱上中下游继续去库，上游去库主要体现在重碱上，轻碱累库。下游原料库存继续下滑。 　　本周，纯碱期货价格上行。现货碱厂继续挺价，部分调涨，传中建材招标送到价格区间2700-2720区间，总体现货价格维稳运行。 　　本周，纯碱走势强势，周五收于2610。 　　当前，纯碱01的多头思路较为明确，低库存下上中下游同时去库，价格目标对准了当前现货平水的2650的上方空间。因此对于01合约而言，现货未来的价格走势的预判决定了行情上行的高度。纯碱供应端毋庸置疑维持在90%附近波动，下周骏化开车，投产出料但未出量，总体维持高位。出口近期价格下行，但是窗口依旧打开，11-12出口量预计维持高位。周内传某下游玻璃厂进口纯碱5万吨的消息，从价格层面未见窗口，可当成特殊的个例看待。而重点就是当下下游的需求情形是否能够支撑纯碱的库存量维持低位甚至去库。静态角度，纯碱近期的需求表现稳中偏强，轻碱和重碱均表现较好，在上中下游均低库存的情形下，以静态需求后推01碱厂去库的趋势是可以继续维持的。但是轻碱目前维持刚需，后市存在季节性走弱的趋势。重碱，从玻璃厂的角度来看，一方面是利润亏损下库存压力难除的压力，另一方面是冷修的沉默成本和机会成本，11月靠谱的冷修线目前看来仅玉晶和康力两条，对纯碱的需求影响较为有限。光伏端，11-12仍有点火计划。对于12月的重碱，浮法和光伏都面临着不确定性，而行情则更多在对于冷修这件事该如何定义。从玻璃的预期来看，冷修的可能性依旧存在，但是11月依旧能感受到玻璃厂的踌躇。本周下游的原料库存继续压缩，虽然从表需推导并不合理，但是尊重数据的前提下，如冷修兑现有限，下游玻璃厂后续对于纯碱的需求预计较为稳定。但在利润压制下，玻璃厂对于高价碱依旧有较强的抵触心理，上下游仍有博弈。当前，库存角度延续去库总体低位，碱厂挺价现货坚挺，前期空单需控制仓位，后续拐点仍需玻璃厂的冷修从量变到质变影响情绪，短期资金行为较密，建议观望，左侧谨慎控制风险。 　　当前，库存角度延续去库总体低位，碱厂挺价现货坚挺，前期空单注意控制仓位，后续拐点仍需玻璃厂的冷修从量变到质变影响情绪，短期资金行为较密，建议观望，左侧谨慎控制风险。 　　现货逼仓风险