金信期货-油脂·周度报告：原油重挫，油脂走势分化-221120

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（以下内容从金信期货《油脂·周度报告：原油重挫，油脂走势分化》研报附件原文摘录）
　　内容提要 　　本周油脂走势依旧分化，不过品种有了变化，棕榈油周线收出大阴线，而豆油有一些企稳反弹的迹象，因上周五卫健委20条发布后以河北、安徽为代表的部分华东及华北地区防控措施放宽以后，豆油消费有了明显的提升，而目前棕榈油的主要消费地广东省的疫情不容乐观，这是本周豆棕价差突然反转的主因之一。菜油还是在走高基差现货紧张的逻辑，期价有向上做期现收敛的态势，不过黑海粮食通道本周成功延期后菜系的情绪开始走弱，短期可能会有所回落。 　　周五油脂有一些企稳迹象，目前国内消费端再受挤压的空间有限，虽然大豆菜籽大量到港但也已是明牌，且4季度有备货季及菜油还储需求，国内油脂库存并不会很快累增，原料供应的增加给予压力更大的是两粕。目前广东和重庆的疫情若开始好转，油脂或重回升势。 　　操作建议 　　油脂虽原料大量到港，不过需求也存在潜力：年底备货季、消费复苏及国家储备等。四季度油脂单边并不过分悲观，不过目前受国内疫情反复及地缘政治不确定性较大，可待底部筑稳再择机介入。价差方面前期提到的豆系油粕比做多及棕榈油1-5月正套可继续持有。 　　风险提示 　　国内公共卫生事件后续发展 　　地缘政治变化及能源价格走势