宏源期货-铜锌日报：鲍威尔鹰派发言施压金属-211201

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昨日铜价受到双重打击，日内市场交易对Omicron变种病毒的担忧，夜间鲍威尔发言更加鹰派，称将在12月会议上讨论提前结束Taper，美元指数受到提振。

基本面来看，全球低库存下的强现实继续支撑铜价。

供应的修复需要时间，电网交货和汽车开工的季节性改善支撑需求，年内铜累库空间可能有限，这将为铜的下跌提供抵抗。

中期对铜的弱趋势看法不变，价格反复磨顶后，重心预计以震荡下移为主。

隔夜沪锌高开震荡，随后在鲍威尔的鹰派发言下小幅回落，价格继续沿2.3w一线运行。

基本面来看，海外供应扰动是多头主要支撑，对能源供应的担忧及海外锌矿、冶炼厂的减产，使得伦锌维持强Back结构。

国内下游开工运行相对平稳，国内锌锭库存维持低位震荡，供需矛盾均不突出。

短期海外供应扰动和低库存的交易逻辑仍将支撑锌价，沪锌短期多延续震荡运行。