国新证券公司-10月疫情反复，经济恢复势头减弱-221118

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（以下内容从国新证券公司《10月疫情反复,经济恢复势头减弱》研报附件原文摘录）
　　10 月经济景气度有所下降10 月，受疫情冲击，制造业与非制造业 PMI 双双下滑到收缩区间，疫情防控仍是制约当前经济复苏的最大因素。三大需求皆放缓， 10 月经济恢复减弱 　　10 月规模以上工业增加值同比增长 5.0%，比 9 月回落 1.3 百分点，汽车和发电设备回落幅度较大。 　　10 月固定资产投资同比增长 5.0%，比 9 月回落 1.6 个百分点。 　　10 月社会消费品零售额同比下降 0.5%，比 9 月下滑 3.0 个百分点。其中，商品零售同比增长 0.5%，比 9 月回落 2.5 个百分点，餐饮消费同比下降 8.1%，降幅比 9 月扩大 6.4 个百分点。 　　10 月出口同比下降 0.3%，增速比 9 月回落 6.0 个百分点，年内首次同比下降。 10 月进口同比下降 0.7%，比 9 月下滑 1.0 个百分点，年内首次同比下降。10 月 CPI 同比上涨 2.1%，比 9 月回落 0.7 个百分点， PPI 同比下降1.3，比 9 月回落 2.2 个百分点。 　　10 月融资需求季节性大幅减少 　　10 月人民币新增贷款 6152 亿元，比 9 月少增 18548 亿元，创 2016年以来的同期新低。 10 月社会融资规模新增 9079 亿元，比 9 月少增26192 亿元，仅为 9 月新增的 25.8%。 主要原因是 9 月（季末月份）新增贷款暴增，透支 10 月新增贷款所致。 　　风险提示1、 疫情发展超预期；2、俄乌战事发展超预期；3、地缘政治恶化超预期；4、美联储加息速度超预期。