中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第23期：京粤探索新增债分批分期发行，城投债发行利率整体下行-210625

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本期要点要闻点评多省发布预算调整方案，北京、广东探索建立新增政府债券分批分期发行机制山西财政多举措确保积极财政政策提质增效、更可持续本周共有1家城投企业发布债券提前兑付本息公告本周共有7只城投债取消发行地方政府债与城投债发行情况地方债：本周，全国共发行52只地方债，发行规模较前值下降1446.72亿元至1285.50亿元，净融资额大幅下降1047.36亿元至472.16亿元。

截至6月25日，2021年新增债合计发行14377.49亿元，其中新增一般债4578.42亿元、完成目前已下达限额的57.23%，新增专项债9799.07亿元、完成目前已下达限额的28.26%；再融资债合计发行18587.36亿元，其中明确用于偿还到期债券本金的为12404.18亿元，其余6183.18亿元的披露用途为偿还存量债务。

本周地方债发行期限以10年期为主，占比达41%，加权平均发行期限由11.89年下降至11.35年。

从区域分布看，江苏省地方债发行规模最大。

发行成本方面，一般债发行利率下降3.49BP至3.35%，专项债发行利率上升0.26BP至3.50%。

发行利差方面，一般债、专项债发行利差分别走阔4.84BP、1.81BP至27.60BP、25.39BP。

城投债：本周城投债共发行173只，发行规模较前值上升11.82%至1047.46亿元，净融资额较前值增加291亿元至455.1亿元；基础设施投融资企业共发行132只债券，发行规模合计1003.46亿元。

截至6月25日，存续期内城投债规模合计11.33万亿元，其中，基础设施投融资行业存量债券规模达10.13万亿元。

从广义口径看，各期限城投债发行利率整体下行,其中5年期AA级城投债发行利率及发行利差下行幅度最大。

发行结构以私募债为主，占比达26%。

发行期限以3年期为主，占比达33%。

发行人主体级别以AA+级为主，占比达48%。

从区域分布看，本周共有25个省份的发行人发行城投债，其中江苏省发行数量最多，黑龙江发行利率、发行利差均最高。

地方政府债与城投债交易情况根据公告信息，本周无城投企业发生级别调整。

根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。

地方债：本周，地方政府债现券交易规模共计2479.02亿元，较前值上涨600.27亿元；地方债到期收益率整体下行，平均下行幅度约为3.30BP。

城投债：本周，城投债现券交易规模为2752.39亿元，较前值上升986.17亿元；城投债到期收益率整体下行，平均下行幅度为1.05BP；信用利差方面，1年期、3年期、5年期利差均走阔，其中1年期走阔最多，达7.7BP。

城投债异常交易：广义口径下，本周共有47个城投主体的76只债券发生111次异常交易（即成交净价偏离度较大），主体数量较前值有所下降但异常交易次数较前值有所上升。

城投企业重要公告一览。