东方金诚-《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》解读：统一资金管理规则，外资投资中国债市便利性进一步提升-221122

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（以下内容从东方金诚《《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》解读：统一资金管理规则，外资投资中国债市便利性进一步提升》研报附件原文摘录）
　　2022年11月18日，央行、外汇局发布《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》（简称《规定》），完善并明确了境外机构投资者投资中国债券市场的资金管理要求。《规定》自2023年1月1日起施行。我们关注到，2020年9月，两部门曾发布《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定（征求意见稿）》，此次为时隔两年多发布的正式版本。《规定》是今年5月央行、证监会、外汇局联合公告《关于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜》在资金管理方面的配套法规，我们认为，其中有以下几点举措值得关注： 　　第一，《规定》统一和规范了境外机构投资者投资中国债市资金登记管理的流程，作为后续开户、资金汇兑、国际收支统计申报等的基础。境外机构投资者入市备案后，可通过境内托管人（或结算代理人）直接在国家外汇管理局资本项目信息系统办理登记，便利了境外机构投资者操作。 　　第二，《规定》进一步优化了汇出入币种匹配管理。在保留本外币基本匹配的原则要求下，取消了对单币种(人民币或外币)投资的汇出比例限制，同时明确，汇入“人民币+外币”进行投资的，仅限制外币汇出比例为“累计汇出外币金额不得超过累计汇入外币金额的1.2倍（投资清盘汇出除外）”，高于此前1.1倍（110%）的比例限制。这在增强境外机构投资者投资中国债市在资金汇出入方面确定性的同时，也能使境外投资者资金汇出的需求得到更好满足。另外，《规定》指出，“长期投资中国债券市场的，上述比例可适当放宽”，有利于鼓励境外机构对中国债市进行长期投资。 　　第三，《规定》完善了即期结售汇管理，取消了境外机构投资者通过结算代理人办理即期结售汇的限制，明确允许境内具有结售汇业务资格的其他金融机构为境外机构投资者办理即期结售汇。 　　第四，《规定》明确了资金境内划转的便利，允许同一境外机构投资者QFII/RQFII境内专用账户内资金与债券市场资金专户内资金在境内直接双向划转并用于境内证券投资。