浙商证券-银行11月21日政策点评：逻辑印证，再迎催化-221121

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（以下内容从浙商证券《银行11月21日政策点评：逻辑印证，再迎催化》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　前期预期弱化，导致板块阶段性回调。11 月 21 日多重政策加码，印证了三重奏逻辑，有助于预期修复，继续看好银行板块。 　　核心观点 　　我们在 11 月 13 日报告中提出：银行股投资将遵循三重奏，一重奏看疫情，二重奏看地产，三重奏看经济。板块观点：前期预期弱化，导致板块阶段性回调。11月 21 日多重政策加码，印证了三重奏逻辑，有助于预期修复，继续看好银行板块。 个股推荐： 政策修复弹性大的优质银行，重点推荐平安/兴业/宁波/招行；高成长低估值的景气银行，重点推荐南京银行。 　　主要观点 　　1、防疫优化措施推进 　　11 月 21 日国务院联防联控机制针对前期 20 条进一步细化指导，防疫优化迎实质推进。近期疫情持续反复，防疫举措边际收紧，导致市场情绪承压。我们认为防疫动态优化大趋势不改，随着相关举措的优化、见效，有助于银行板块估值修复。 　　2、房地产支持再发力 　　（1）融资支持力度加大。11 月 21 日，人行、银保监会联合召开全国性银行信贷工作座谈会。会议强调，要保证地产融资平稳有序，稳定开发贷、建筑企业贷款投放，支持按揭合理需求，用好“第二支箭”支持民营房企发债融资等。监管引导下，银行对地产的融资支持力度有望加大。 　　同时，对于市场高度关注的保交楼事宜，会议提出要完善保交楼专项借款新增配套融资的法律保障、监管政策支持。值得注意的是，目前保交楼专项借款配套融资，在落地层面仍面临监管政策、银行内部审批政策等多处堵点，堵点的疏通难以一蹴而就，仍需时间逐步攻克。但本次会议上监管的表态已经释放积极信号，地产风险逐步化解的成效值得期待。 　　（2）强调稳地产重要性。11 月 21 日央行行长易纲先生在 2022 年金融街论坛年会上的讲话中表示“房地产业关联很多上下游行业，其良性循环对经济健康发展具有重要意义” ，强调稳地产对于稳经济的重要性，市场对地产风险的担忧有望缓解。 　　3、宽信用稳增长加码 　　11 月 21 日全国性银行信贷工作座谈会上，监管提出要全国性银行发挥“头雁”作用，主动靠前发力，扩大中长期贷款投放，推动加快形成更多实物工作量，进一步释放宽信用信号，稳增长举措再次加码。 　　风险提示：宏观经济失速，不良大幅暴露。