招商银行-快评号外第491期：2022年10月经济数据点评-曲折前行-221117

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（以下内容从招商银行《快评号外第491期：2022年10月经济数据点评-曲折前行》研报附件原文摘录）
　　10月规模以上工业增加值当月同比5.0%；社会消费品零售总额当月同比-0.5%；城镇固定资产投资额累计同比5.8%，其中制造业投资累计同比9.7%，全口径基建投资累计同比11.4%，房地产投资累计同比-8.8%。 　　受疫情散发、外需回落和地产下行等因素影响，10月整体修复动能有所减弱。在供给端，工业和服务业生产增速明显放缓；在需求端，出口和消费增速均超预期转负；房地产投资单月增速收缩加剧。“稳增长”政策支撑基建和制造业投资保持高速增长，但单月增速均边际放缓。 　　一、供给：生产大幅减速，就业有待改善 　　工业生产修复放缓。规上工业增加值当月同比增速下降1.3pct至5.0%，累计同比增速小幅上升0.1pct至4.0%。工业生产受供需因素制约，一方面疫情散发形成供给冲击；另一方面地产低迷，消费修复放缓，叠加出口加速下行，整体需求仍然疲弱。 　　分三大门类看，上游采矿业工业和中游制造业增速回落，当月同比增速分别下降3.2pct、1.2pct至4.0%、5.2%；下游电热燃水业同比增速上升1.1pct至4.0%。 　　分行业看，高技术企业生产提速，同比增速上行1.3pct至10.6%。基建投资拉动下，机械制造业、钢铁和化工行业维持高增长，工业增加值分别同比增长16.3%、10.2%和9.8%。汽车制造业工业生产边际放缓，同比增速下降5.0pct至18.7%，但仍在所有行业中表现最好。 　　服务业生产修复受疫情扰动较大。服务业生产指数当月同比增速下降1.2pct至0.1%，累计同比增长0.1%，与1-9月持平。其中，信息技术服务和金融业生产指数保持较高增长，同比增幅分别上升0.7pct、1.5pct至9.2%、6.4%；但道路、航空和铁路运输、住宿、餐饮等行业持续受疫情影响，景气度下降。 　　前瞻地看，随着疫情对生产端影响减弱，以及“稳增长”接续性政策持续发力，工业和服务业生产有望修复，但增长动能仍受弱需求制约。 　　就业仍受疫情和弱需求压制，失业率与上月持平。城镇调查失业率为5.5%，仍显著高于往年季节性水平。从结构上看，分年龄段和分户籍人口的失业率整体持平上月，青年和农民两大重点群体就业压力仍存。前瞻地看，年末失业率面临季节性上行压力，但随着服务业修复，以及稳就业政策持续发力，未来就业形势有望逐步改善。