中邮证券-半导体行业周报：IC设计原厂存货水位如何？-221120

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（以下内容从中邮证券《半导体行业周报：IC设计原厂存货水位如何？》研报附件原文摘录）
　　IC公司存货水平2022年三季度有望达到峰值 　　IC公司存货水平自2021年三季度出现明显增加，2022年三季度有望达到峰值。2021年受下游强劲需求驱动，以及代工产能紧缺等影响，IC设计公司加大存货水平的，从统计数据看，2021年三季度IC设计公司存货水平出现明显提升。但在下游需求疲弱影响下，IC设计公司已开始主动降库存，我们认为，行业库存有望在三季度达到峰值，库存去化有望在明年上半年迎来明显成效。 　　重要资讯 　　盛美上海推出涂胶显影Track设备，将于第四季度交付。盛美上海于11月18日宣布推出涂胶显影Track设备，正式进军涂胶显影Track市场，将于几周后向国内客户交付首台ArF工艺涂胶显影Track设备，2023年推出i-line型号设备。公司已开始着手研发KrF型号设备。Gartner数据，2022年全球Track市场规模约37亿美元。 　　TrendForce数据，全球2022年第三季DRAM产业营收为181.9亿美元，季减28.9%，这是自2008年因金融海啸以来次高的衰退幅度。ASML在华城的半导体集群举办动工仪式，计划投资额约12.8亿元，预计在2024年全部建成。ASMLCEO表示，高NAEUV首批出货预计在2024年，并将在2026或2027年应用于客户的大规模制造。 　　投资建议 　　IC设计板块从年初以来股价调整幅度较大，当前估值已经处于历史低位。尽管当前IC设计下游需求仍不明朗，但从行业库存水位看，行业库存预计将成改善趋势。伴随着库存的去化，以及后续需求的回暖，板块业绩有望底部改善。标的方面，射频建议关注：卓胜微*、唯捷创新*；MCU、处理器建议关注：兆易创新*、国芯科技*、中颖电子*、瑞芯微*、晶晨股份*、乐鑫科技*；模拟IC建议关注：圣邦股份*、纳芯微*、思瑞浦*、艾为电子*、芯朋微*、晶丰明源*等；传感器建议关注：韦尔股份*、思特微*；存储建议关注：北京君正*、兆易创新*、聚辰股份*、普冉股份*。（注：标*个股暂未覆盖） 　　风险提示 　　半导体行业景气度持续下行；终端需求持续低迷；疫情给供应链造成的不确定性。