山西证券-证券业行业周报：活跃度继续提升，证券板块更具投资价值-221120

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（以下内容从山西证券《证券业行业周报：活跃度继续提升，证券板块更具投资价值》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　北交所发布政策大礼包。 北证 50 成份指数（899050） 将于 2022 年 11 月21 日正式发布， 北交所股票即将纳入中证、 国证跨市场指数。 同时， 北交所发布下调交易经手费 50%， 就《北京证券交易所股票做市交易业务细则》 及配套业务指引公开征求意见。 这一系列举措都表明了上市一年后， 北交所已成为聚集“专精特新” 企业的融资平台， 未来将进一步提高流动性。 　　二级市场回暖有利于证券行业估值提升。 随着政策的逐步释放， A 股市场成交量和两融余额都小幅提升， 且证券公司业绩的β 属性更强， 四季度以来，二级市场逐步回暖， 有利于证券公司业绩提升。 加上前期中证金融整体下调转融资费率， 新政落地， 个人养老账户有望成为我国养老体系的“第三支柱” ，是 A 股的长期资金来源之一， 均有利于证券板块的估值修复。 目前， 证券板块估值仍处于历史底部， 具有较高的投资价值。 　　行业数据： 　　股市表现： 截至 11 月 18 日， 股票指数较年初均收跌， 创业板指数收跌28.08 %， 中证 500 收跌 15.87 %， 沪深 300 指数收跌 23.05%。 　　债市表现： 截至 11 月 18 日， 中债-总全价(总值)指数较年初收涨 0.09%。 　　大宗商品： 截至 11 月 11 日， 大宗商品指数收于 196.38， 较年初收涨 8.71%。 　　交易额： 上周成交金额 4.96 万亿元， 日均成交额 0.99 万亿元， 环比上升5.82%。 　　新增投资者： 2022 年 10 月， 新增投资者 80.29 万， 月环比-22.09%。 　　股票质押： 截至 11 月 18 日， 市场质押股 3995.48 亿股， 占总股本 5.23%。 　　两融业务： 截至 11 月 17 日， 两融余额 1.58 万亿元， 较上年末下降 13.07%。其中， 融资余额 1.47 万亿元， 融券余额 1090.68 亿元。 　　风险提示： 　　二级市场大幅下滑； 疫情超出预期； 资本市场改革不及预期。