招商期货-商品期货早班车-221118

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（以下内容从招商期货《商品期货早班车》研报附件原文摘录）
　　铜昨日铜价继续走弱。美联储布拉德表示美联储的限制性政策利率的最低水平是5%到5.25%，而“足够的限制性”水平可能是利率要升到5%到7%。另外昨日初领失业金人数略低于预期和前值。供应端，铜矿持续释放，冶炼不缺产能，精废价差1500元附近中性位置。需求端，华东华南平水铜升水380元和550元。结构来看，虽然价格下跌，但国内外结构依然持续走弱，伦敦来到32con。操作上，铜价短期延续承压，建议买入看跌。铝昨日铝价高位震荡，沪铝主力维持在19000元附近。供应端来看，广西鼓励铝企复产。需求端来看，周度中间开工环比降0.1%，相对平稳。华东华南升水50元和170元，年底订单赶工。昨日库存继续下降，支撑铝价偏强运行。操作上，前多建议离场观望。仅供参考锌昨日2212合约收至24385元/吨，较前一交易日下跌0.31%。升贴水方面上海，广东，天津对2212合约升水390，380，340元/吨，现货升水已回落至中性水准。供给端：精矿产量略降，进口宽裕，国产TC小增，进口TC维持高位，冶炼利润较好；锌锭国内产量略增，海外产能短期难以恢复，具体可关注海外开工状况。需求端：本周下游消费开工尚可。近期疫情管控优化政策推进，但由于消费旺季接近尾声，中短期来看消费端复苏程度比较有限。具体关注管控优化状况。策略：昨日美国当周初请失业金人数略小于预期，本周美联储官员频繁发表讲话，目前下月加息市场预期为50BP。短期看供强需稳，基本面偏弱，但目前库存偏低，价格短期有支撑。目前市场交易重点交易经济复苏预期，操作上可以尝试逢低做多。风险点：1.美联储再度透露鹰派信息引起恐慌。2.疫情管控优化政策成效不佳