民生证券-钢铁周报：供需双弱，地产融资松动等政策提振钢价-221119

文本预览：

《民生证券-钢铁周报：供需双弱，地产融资松动等政策提振钢价-221119（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-钢铁周报：供需双弱，地产融资松动等政策提振钢价-221119（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从民生证券《钢铁周报：供需双弱，地产融资松动等政策提振钢价》研报附件原文摘录）
　　价格：本周钢材价格上涨。本周 20mm HRB400 材质螺纹价格为 3840 元/吨，较上周环比+1.3%，热轧 3.0mm 价格为 3930 元/吨，较上周环比+1.0%。本周原材料价格上涨，港口铁矿石价格上涨；焦炭价格持平；废钢价格上涨。 　　利润：本周螺纹钢利润回升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+47 元/吨，+63 元/吨和+8 元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。 　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比下滑，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量 928 万吨，周环比降 11.98 万吨，其中建筑钢材产量周环比减 8.24 万吨，板材产量周环比降 3.74 万吨，螺纹钢本周减产 5.79 万吨至 290.67 万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为 257.44 万吨、33.23 万吨，环比分别-7.47 万吨、+1.68 万吨。库存方面， 本周五大钢材品种社会总库存周环比降 34.35 万吨至 883.3 万吨，钢厂总库存 429.99 万吨， 周环比降 26.53 万吨，其中，螺纹钢社库降 15.23 万吨，厂库降 6.06 万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量 311.96 万吨，周环比降 10.68 万吨，本周建筑钢材成交日均值 16.13 万吨， 周环比下降 3.57%。 　　投资建议：钢材基本面呈现供需双弱格局，季节性消费淡季逐步显现，供应端钢材产出持续下滑，但地产融资松动等政策提振市场情绪，钢价或将继续走强。短期基本面上， 本周五大钢材产出周环比下滑 11.98 万吨， 季节性限产来临叠加亏损减产影响，钢材产出持续下滑。需求端钢材消费季节性淡季逐步显现，但在年末赶工效应下仍具有一定韧性， 上周国内螺纹钢表观消费微幅下滑。库存方面，社库、厂库继续去库。整体看，目前钢材基本面呈现供需双弱格局，地产融资放松等政策提振市场情绪，钢价或将继续走强。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、新兴铸管；6）高股息标的：方大特钢、南钢股份、三钢闽光。 　　风险提示： 地产用钢需求断崖式下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。