华宝证券-氢能产业研究半月报：各省市补贴政策密集出台加速氢能产业布局-221117

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（以下内容从华宝证券《氢能产业研究半月报：各省市补贴政策密集出台加速氢能产业布局》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　氢能产业资本市场表现和产业链要素变化：截止11月17日，万得氢能指数1386.3点，相比10月末上涨6.6%；11月五大示范区域高纯氢价格稳定。 　　11月氢能政策跟踪：11月，四川省、湖南省、福建省、山东省等地发布了与氢能相关的产业政策或补贴政策。从具体内容看，主要涉及省市级“十四五”期间的能源发展规划和针对氢能各环节的财政补贴计划等。 　　深圳加速推进氢能项目布局，各地氢能补助政策密集出台。10月以来，深圳市氢能领域立项备案的各类项目达到19项，燃料电池、制氢成为主要发力环节。2022年多地加大氢能补贴政策力度，主要聚焦于加氢站等关键、困难环节。 　　公司及行业新闻：11月重点行业新闻涉及制氢、加氢站、燃料电池车等氢能产业链环节；在公司方面，主要涉及国电投城投、氢蓝时代两家氢能公司。包括青海省首个制氢项目投入建设；国电投城投与氢蓝时代签订战略合作协议，双方将在全产业链展开合作；10月燃料电池车产销情况改善，分别增长3.7倍和5.4倍等事件。 　　投资建议：建议从氢能产业链重点环节进行投资布局：在产业链上游，可再生能源制氢、尤其是PEM制氢空间大，也是各地规划和企业发展的重点发展内容；在中游储运环节关注储氢瓶、长管运输环节；在下游应用层面关注具备核心技术能力的燃料电池电堆以及零部件、关键材料环节。 　　风险提示：相关政策推进不及预期，受疫情和内循环发展限制氢能应用场景不及预期，市场需求不及预期。