宏源期货-贵金属日评：美10月零售销售环增高于预期，美10月工业产出环增低于预期-221117

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（以下内容从宏源期货《贵金属日评：美10月零售销售环增高于预期，美10月工业产出环增低于预期》研报附件原文摘录）
　　资讯 　　黄金 白银 　　1.波兰和北约周三表示，一枚在波兰境内坠毁的导弹可能来自乌克兰防空部队，而不是俄罗斯发动的袭击，这缓解了国际社会对战争范围可能扩大的担忧； 　　2.旧金山联邦储备银行总裁戴利表示，美联储的终端政策利率区间可能在4.75%-5.25%，高到足以遏制通胀，但不会高到引发严重的经济衰退； 　　3.美联储理事沃勒表示，在最近的数据显示物价上涨速度放缓之后，他现在对未来以较小幅度加息“更加放心”； 　　4.美国10月零售销售增长超预期，因家庭增加购买机动车和其他一系列商品，表明消费者支出在第四季初有所回升； 　　5.纽约联储主席威廉姆斯表示，他仍然认为货币政策不是解决金融稳定风险的最佳工具； 　　6.高盛将联邦基金利率区间峰值的预测提高25个基点，至5-5.25%，因新增预测明年5月将再加息25个基点； 　　7.巴克莱银行和德意志银行研究报告称，鉴于越来越多的证据表明美国通胀放缓且劳动力市场趋软。 　　小结 　　黄金 　　因美国国债实际收益率较日下降，COMEX黄金期货价格昨日收盘于1777，SPDR黄金ETF持仓量较昨日增加，在1791/1800/1820附近分别形成压力位，在1768/1750/1742附近分别形成支撑位。上海黄金期货价格昨日白天收盘于407.12，夜间收盘价为406.94，在412/420/435附近分别形成压力位，在403/400/394附近分别形成支撑位。 　　俄罗斯导弹袭击西部城市利沃夫等乌克兰多个城市时，部分导弹落入波兰境内村庄并造成2人死亡，而俄罗斯予以否认；波兰是北约成员国，北约承诺集体防御，但是美国国防部表示无法确认俄导弹是否落在波兰境内。虽然无法判断落入波兰境内的导弹来自俄罗斯或乌克兰哪一方，但是乌克兰寻求欧美等国家关注和援助甚至拉下水的行为暂时不会停止，俄罗斯亦可能通过流弹落入波兰试探北约与美国态度并警告波兰等积极支持乌的欧洲国家。后续需要警惕地缘政治局势恶化可能对黄金价格产生支撑。 　　美国10月消费者物价指数CPI同比增速为7.7%，低于预期7.9%和前值8.2%；核心CPI同比增速为6.3K，低于预期6.5%和前值6.6%。消费端通胀超预期改善打掉美联储终点利率上行风险，缓解了利率上涨在分母端压力；非票委美联储官员哈克表示支持联邦基金利率达到4.5%时暂停加息，使当前CME利率期货隐含的加息预期终点从5%-5.25%降至4.75%-5%，而且12月加息50个基点概率升至80%。基于此，预计2022年底或2023年初美联储加息退坡兑现，2023年第一季度末或第二季度停止加息，第二季度末或第三季度降息预期或增强；而这将长期支撑贵金属价格重心将缓慢上移。 　　因此，预计黄金价格或有反弹后震荡偏弱，关注伦敦金价1785/1790/1800附近压力位，建议投资者短线轻仓逢高试空主力合约，关注美国11月17日10月新屋开工与营建许可及当周初请失业金人数、18日10月成屋销售。 　　白银 　　因美国国债实际收益率较昨日下降和有色板块价格震荡偏弱，COMEX白银价格昨日收盘于21.52，iShare白银ETF持仓量较昨日增加，在22/22.5附近分别形成压力位，在21/20.4附近分别形成支撑位。上海白银期货价格昨日白天收盘于4916，夜间收盘价为4902，在5085/5244附近分别形成压力位，在4830/4780/4662/4630附近分别形成支撑位。第一，美国10月消费者物价指数CPI同比增速为7.7%，低于预期7.9%和前值8.2%；核心CPI同比增速为6.3%，低于预期6.5%和前值6.6%。消费端通胀超预期改善打掉美联储终点利率上行风险，缓解了利率上涨在分母端压力；第二，预计2022年底或2023年初美联储加息退坡兑现，2023年第一季度末或第二季度停止加息，第二季度末或第三季度降息预期或增强，而这将长期支撑贵金属价格重心将缓慢上移；第三，随着中国10月新能源汽车销售量同环比增加、全国多个光伏与风能发电项日加速建设，使国内部分白银生产企业反应产销顺畅且库存下降，但需警惕传统消费淡季渐近压制边际需求。 　　因此，预计白银价格或有反弹后震荡偏弱，建议投资者短线轻仓逢高试空主力合约。