国投安信期货-有色金属日报-221116

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（以下内容从国投安信期货《有色金属日报》研报附件原文摘录）
　　【行情观点】 　　周三沪铜缩量减仓整理，市场交投回落。中国央行公开市场今日净投放630亿元，今日进行710亿元7天期逆回购操作。随着人民币回升，国内低通胀的局面提升了货币政策的空间，稳增长措施仍将持续落地。英国10月CPI同比增长11.1%，增速创1981年以来新高。欧洲和英国通胀居高不下，加息仍将持续进行，全球性的流动性收缩整体压制需求前景。现货方面，换月后上海升水升至400元附近，下游明显活跃，且近期进口窗口持续关闭，进口铜到货将减少，估计国内库存持续回升空间有限。技术上看，铜价短期处于整理，仍有一定回调空间。 　　今日沪铝震荡，现货基本平水。本周铝锭社会库存降至56万吨近年最低水平，铝市供应端产能缓慢增加，需求维持弱复苏，经济数据显示房地产环节依然疲软，政策效果有待观望。短期沪铝驱动不强，维持震荡趋势，在近四个月运行区间上沿19000元附近区域具备较强阻力。 　　沪锌加速换月中，2212日内震荡在2.43-2.45万元/吨间。今日0#锌报24700元/吨，对2212合约升水继续缩窄到390元/吨。市场评估可能由环保带来的减损信息，但消费疲软节奏也难把握。主观倾向社库在底部，后期可能缓速回升。背靠2.45万持空。 　　沪铅回吐万六涨幅，震荡在1.58万高位。原生铅现货价格微涨到15625元/吨，原再生铅价差延续350元/吨。废料占再生铅成本比继续下降，预计铅供应延续小步回稳。由于内外铅市共振，未加贸易升水的铅出口接近盈利，关注铅锭内外动向。因仓量大，趋势空头注意资金风险。 　　今日沪镍价格小幅回落后窄幅震荡，现货升水持稳。不锈钢厂在销售和成本压力下，倒逼镍铁市场议价重心下移。镍中间品供应偏紧，折价系数维持高位，加之硫酸镍消费表现较好，硫酸镍价格上行至41200元/吨，但仍与纯镍价格有较大倒挂。下游不锈钢产量大幅增加，且新能源市场表现强劲，对需求带来支撑。全球镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响，镍后期可能还会受到俄镍供应和印尼镍出口政策的不确定性因素影响。 　　沪不锈钢价格今日在17000元/吨附近震荡。在缺乏消费刺激预期的影响下，上涨行情或难以为继，钢厂将再次通过打压原料获得利润空间，镍铁、铬铁价格已经开始下行，成本支撑因素有所弱化，不锈钢价格亦有回落风险。另外钢厂10-11月产量增量逐渐体现到市场上来，而需求渐显疲软，市场库存维持累库趋势，供需宽松格局凸显。