招商期货-商品期货早班车-221115

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（以下内容从招商期货《商品期货早班车》研报附件原文摘录）
　　铜 　　铜价大幅上行后昨日整理回落。美元指数反弹突破107，但美联储官员表示可能很快放慢加息步伐后，美指涨幅收窄。宏观面暂无新的重大消息，有色板块内部分化。供应端来看，铜矿到精铜释放延续，精废价差2000元附近废铜供给充裕。需求来看，国内周度开工持稳，海外有下行预期。国内昨日库存增加值。1.24万吨，主要因为有进口到货，lme库存增加9000吨，有交仓入库。操作上来看，地产救市，美联储加息放缓和疫情防控边际放松已经交易，暂时建议观望。仅供参考。 　　铝 　　昨日铝价震荡偏强。供应来看，海外非洲莫桑比克铝厂和加纳铝厂共计减产37万吨，lme价格相对国内更为强势。国内供应端产能恢复持续但缓慢。需求来看，下游需求偏弱有韧性情况持续，暂时未见大幅好转。国内库存相对周四去化2.3万吨来到55万吨低位，春节前的延续去库格局兑现。操作上，供应端持续扰动，需求端有相对乐观预期，电解铝维持逢低买入思路。 　　锌 　　昨日2212合约收至23985元/吨，较前一交易日上涨0.33%。升贴水方面上海，广东，天津对2212合约升水450，480，460元/吨，现货升水幅度稳定回落。 　　供给端：精矿产量略降，进口宽裕，国产TC小增，进口TC维持高位，冶炼利润较好；锌锭国内产量略增，海外产能短期难以恢复，具体可关注海外开工状况。 　　需求端：本周下游消费开工尚可。近期疫情管控优化政策推进，但由于消费旺季接近尾声，中短期来看消费端复苏程度比较有限。具体关注管控优化状况。 　　库存：昨日国内社库剩余6.27万吨，较上周五累库0.26万吨，广东库存剩余0.63万吨，较上周五累库0.16万吨，虽然有小幅累库但仍处于低库存区间。整体库存呈现低位震荡趋势。 　　策略：短期看供强需稳，基本面偏弱，但目前现货偏强，库存较低，价格短期难以快速下跌。目前市场交易中心或从交易基本面转为交易经济复苏预期，操作上可以尝试做多。 　　风险点：1.美联储再度透露鹰派信息引起恐慌。2.疫情管控优化政策成效不佳