格林大华期货-股指期货季报：上证指数三季度有望挑战前高-210630

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多空逻辑：利多因素：5月产成品存货增速上升至10.2%，经济仍处于主动补库存区间；5月工业利润保持高增长；6月制造业PMI维持在景气区间；5月房地产投资当月值和当月增速和疫情前相同，显示房地产投资的韧性；平板玻璃5月产量创新高，显示房地产竣工加速，有利于房地产后周期行业。

5月发电量显著高于去年同期，同比增速为7.9%；5月金融数据显示居民储蓄继续向证券市场转移；美国总库存尚未达到2019年高点，美国零售商库存仍在下行，美国零售商主动补库存时点尚未到来；美欧复苏加快对应中国库存周期向上，中美欧经济形成向上共振。