民生证券-行业信息跟踪：消费跟踪：传统消费走弱、新消费现结构性亮点、出行消费预期改善-221115

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（以下内容从民生证券《行业信息跟踪：消费跟踪：传统消费走弱、新消费现结构性亮点、出行消费预期改善》研报附件原文摘录）
　　消费跟踪：传统消费走弱、新消费现结构性亮点、出行消费预期改善 　　传统消费：汽车销售增速下行，家电需求平淡。a、汽车：10月汽车类社零3695亿元，同比+3.9%，增速较9月下降10.3ppt。根据乘联会数据，10月国内狭义乘用车零售销量184.0万辆，低于预期的191万辆，同比+7.3%，增速较9月大幅下行14.2ppt，环比-4.3%。b、家电：10月销售疲弱，“双11”小幅正增长。10月家电类社零646亿元，同比-14.1%，增速较9月下降8ppt。“双11”大促期间（10月24日20:00至11月11日24:00）大家电品类实现GMV180.15亿元，同比+2.3%。 　　新消费：黄金珠宝、国货美妆和新兴家电消费相对较优。根据魔镜数据，“双11”大促期间（10月24日20:00至11月11日24:00），a、黄金珠宝表现优异。板块销售位列全品类的第15名（21年未进入品类销售额的前20），实现GMV47.88亿元，同比+48.3%。b、国货美妆逆势高增。“双11”天猫美容护肤实现GMV344.68亿元，同比-7.7%；彩妆香水实现GMV57.31亿元，同比-25.1%。国货品牌销售高增，薇诺娜（贝泰妮）、珀莱雅（珀莱雅）、夸迪（华熙生物）分别位列美容护肤销售的第2、6、8位，实现GMV18.01亿元、15.00亿元和7.82亿元，同比+30%、+78%和+112%。花西子、彩棠（珀莱雅）分别位列彩妆香水销售的第2、10位，实现GMV2.59亿元和1.31亿元，同比-16%和+54%。根据各公司“战报”，“双11”活动中c、新兴家电：集成灶、扫地机增速稳健。其中，集成灶代表：火星人全网销售额突破4.86亿元，同比+21.5%；浙江美大全网销售额2.6亿元，同比+4%。扫地机代表：科沃斯机器人成交额18.9亿元，同比+20%；添可智能生活电器成交额18.3亿元，同比+26%。 　　出行消费：防疫政策放宽下，酒旅、航空消费预期改善。10月餐饮社零实现4099亿元，同比-8.1%，增速较9月下降6.4ppt，出行消费仍受疫情压制。11月11日，国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，提出优化防控工作的二十条措施，包括降低密接人员隔离时间、不再判定次密接、取消航班熔断机制等。考虑到当前国内仍有部分旅游出行需求受疫情管控影响未被满足。如：近期居民对澳门游的热情较高，截至11月10日去哪儿平台上澳门往来航线搜索项环比+263%，澳门地区酒店搜索量环比上月增加179%。伴随着防疫政策更加精准有效，出行消费预期改善。 　　资源国汇率：通胀数据低于预期叠加小企业信心指数下行，市场预期美联储将放缓加息。上周美元指数大幅下行3.9%，资源国货币兑美元涨跌互现。其中智利比索表现最优，环周+3.4%，较去年同期-12.5%；阿根廷比索跌幅最深，环周-1.5%，较去年同期-37.4%；人民币兑美元环周+0.0%，较去年同期-11.3%。 　　国内外价差：1）煤炭板块：焦煤（国内-海外）价差继续下行至147.71元/吨，处于2012年以来20.0%分位数。动力煤（国内-海外）价差基本维持稳定处于2012年以来3.8%分位数。2）金属板块：上周铝、镍（国内-海外）价差下行。铝价差下行至1641.87元/吨，处于2012年以来36.9%分位数。镍价差21070.07元/吨，处于2012年以来90.2%分位数。3）农产品板块：上周玉米、小麦（国内-海外）价差上行。玉米价差528.73元/吨，处于2012年以来的9.2%分位数；小麦价差542.56元/吨，处于2012年以来的16.1%分位数。 　　风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。