中原期货-螺纹热卷周报：煤焦强势推动成材上涨，钢价成本支撑仍有效-210628

《中原期货-螺纹热卷周报：煤焦强势推动成材上涨，钢价成本支撑仍有效-210628（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中原期货-螺纹热卷周报：煤焦强势推动成材上涨，钢价成本支撑仍有效-210628（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本期观点上周钢联供需数据，五大材产量小幅回落，淡季继续累库，总需求小幅回升，淡季供需偏弱。

具体看，螺纹产量降2.59万吨至377万吨，卷螺利润差距较大，螺纹产量出现回落，总库存连续3周累库，本周增32万吨至1116万吨，其中厂库增幅6.56%，社库增1.36%，下游出货不佳，贸易商提货意愿不高，库存在钢厂累积较多；表观消费增1.95万吨至345万吨，增幅0.57%。

热卷供需双旺，由于利润好于螺纹，本周热卷产量增0.6万吨至341万吨，总库存增12万吨至386万吨，已是连续5周库存增加，表观消费止降回升，增0.5万吨至328万吨。

截至6月25日当周，我们测算华东地区长流程钢厂螺纹、热卷利润分别为70元/吨、551元/吨，利润周内分别减少106和70元。

目前螺纹长短流程均已处于盈亏平衡附近，成本端焦煤强势挤压下游钢厂利润，月底前利润水平均会处于较低位置，钢价检验成本端支撑力度。

七一之前为保安全煤矿停产较多，上周成材盘面上涨主要是受上游煤焦紧缺推动，供应端偏紧带动上游价格上涨并向中下游传导。

27日发改委表态“7月煤价将进入下行通道”，周一开盘煤焦价格低开，不过现货价格依旧坚挺，钢材成本端短期维持强势，带动钢价底部区域抬升。

不过需求淡季下消费不佳会制约上行空间，因此短期钢材价格维持震荡运行为主。

策略建议单边：螺纹主力4700-5300区间高抛低吸操作（重心5000），前期多单可继续持有至5100附近逢高减仓；若价格回落至4900及以下，继续逢低做多为主。

跨品种：卷螺价差200以下逐步建仓多卷空螺头寸。