中原期货-尿素日报：供应增量不足，现货价格续涨，利空消息压制，期价高开低走-210628

《中原期货-尿素日报：供应增量不足，现货价格续涨，利空消息压制，期价高开低走-210628（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中原期货-尿素日报：供应增量不足，现货价格续涨，利空消息压制，期价高开低走-210628（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

宏观要闻发改委：随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。

供需现状供应方面，据卓创资讯统计，截止6月24日国内尿素开工率75.01%，环比下降0.47%，同比上涨0.54%。

周产量为114.44万吨，平均日产量为16.35万吨，环比下滑0.63%，同比上涨4.79%。

其中气头装置开工率78.49%，环比上涨1.13%，同比上涨4.29%。

企业库存总量13万吨，环比上周增加34.02%，同比减少70.85%。

预计本周在下游需求拉动下库存或再度减少。

需求方面，上周复合肥装置开工率为26.21%，环比下滑3.89%。

苏皖地区的水稻肥出货转淡之后产线停车检修增加，山东、河南地区后期进入秋季肥生产时间。

下游板厂按需采购，对高价货源接受度改变不大。

三聚氰胺企业开工负荷率68.16%，环比降低3.61个百分点，同比提高14.95个百分点，前期检修装置陆续复产，开工率维持在7成左右。

逻辑分析09合约收盘价2227元/吨；-74；持仓量76033；+4050。

进入6月以来尿素装置故障短停以及停车检修不断，虽有前期装置复产但日产量增量有限。

煤炭在安全生产下增量不足，货源偏紧价格偏强，从成本端对尿素起到支撑。

上周末发改委表示预计7月份煤炭产量和进口量增加，供需矛盾将趋于缓解，煤价将进入下降通道，无疑从成本端对尿素等煤化工产品起到了压制。

此轮印标价格折合国内集港价格在3000元，多地货源价格均可对接出口，国内现货价格也再度开启了上涨之路，现货升期货降基差进一步扩大。

关于印标在价格落地后市场要考虑印度采购量、国内港口出口能力以及政策限制的影响。

后期仍有装置计划检修，产量形成有效增加仍需时间，短时间产销压力更多在于下游需求的变动，国内尿素需求的启动以及新单跟进是现货价格调整的关键。

策略建议：基差扩大之后，暂时或震荡运行，后期仍以逢高参入空单对待。