美尔雅期货-动力煤周度报告：终端需求弱于往年，产地供应仍受扰动-221113

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（以下内容从美尔雅期货《动力煤周度报告：终端需求弱于往年，产地供应仍受扰动》研报附件原文摘录）
　　动力煤 　　价格：港口及进口煤价格继续下降，港口采购情绪差，运费继续下降 　　供给：大秦线运量稳定在64万吨左右，较130万吨的满发状态仍有差距，呼铁局发运量受疫情影响较小 　　需求：电厂终端需求稳步上升，港口调出量有所增长 　　库存：北方港库存创近年来同期新低，秦皇岛港库存止跌反弹 　　利润：港口价格继续回落，贸易商发运利润有所缩减 　　各环节价差：对比进口煤仍具有价格优势，各环节市场价仍高于限价，政策风险较大 　　大秦线秋季检修结束推迟一周，目前已经完成，但日运量维持在64万吨左右，太原铁路局隔离司机尚未全部到岗。目前供应端虽然受疫情影响有所不足，但终端需求同样受到影响，港口成交冷清，港口及进口煤价格不断下降。本周北方港整体仍维持低位，秦皇岛港库存止跌反弹。 　　总结 　　目前动力煤市场仍处于供需双弱的状态，进入供暖季后虽需求有所回升，目前电厂终端库存充足，未出现去年同期限制用电的情况，日耗煤量略高于去年同期，但工业用电及非电终端需求仍受疫情压制，港口成交冷清，短期内动力煤价格仍处于下行状态。长期来看，目前港口船舶数及预计到港船舶数均出现上升迹象，若终端启动新一轮采购，港口低库存对煤价仍有较强支撑。后续继续关注疫情管控措施优化的背景下，终端需求是否有所改善，以及11月15日山西能源局是否能消除疫情对动力煤供应的影响。