华融融达期货-棉纱周报：需求端延续弱势运行，产业链成品库存继续攀升-221107

文本预览：

《华融融达期货-棉纱周报：需求端延续弱势运行，产业链成品库存继续攀升-221107（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华融融达期货-棉纱周报：需求端延续弱势运行，产业链成品库存继续攀升-221107（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从华融融达期货《棉纱周报：需求端延续弱势运行，产业链成品库存继续攀升》研报附件原文摘录）
　　摘要： 　　宏观方面，美国10月CPI数据出炉，录得7.7%，同比增速创九个月新低，核心CPI增速也较9月的40年来最高位超预期回落，多名美联储官员表态支持放慢加息，市场预计12月加息50基点概率大幅提升，这较此前的预期下降25个基点，一定程度上利好大宗商品市场。国内方面，中共中央政治局常务委员会召开会议，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，会议强调，要坚持科学精准防控，提高防疫工作的有效性，准确分析疫情风险，进一步优化调整防控措施。随着国内防疫开放脚步加快等一系列利好消息不断放出，市场对于需求的恢复抱有积极预期，具体情况需关注政策实行结果。 　　周内美联储宣布加息75个基点，但会后鲍威尔发言扭转市场，称不排除12月讨论放慢加息，但利率峰值将高于预期、且不宜过早考虑暂停加息，随后美股转跌，美元指数一周多来首次站上112一线。国内方面，疫情多地散发和防控措施收紧影响下，我国10月服务业延续了9月的收缩态势，且景气度进一步下降。10月财新服务业PMI录得48.4，比上月的49.3低0.9个百分点，连续第二个月落至收缩区间，为6月以来最低。 　　本周全棉坯布市场维持弱势成交，部分品种价格小幅下调，本周河南、广东、山东等地区疫情仍持续，织厂有减产现象，整体开机维持在44%附近。订单方面，目前织厂冬季订单基本结尾，只剩下一些零散补单，而春夏订单打样稀少，市场预计年前订单难有改善。棉纱市场偏弱为主，常规品种价格继续下调，气流纺以及高支纱价格相对稳定，利润方面，纺企即期利润仍在盈亏线附近，但受运输影响，实际上疆外企业原料成品偏高，纺企现买现做亏损在500-1000元/吨。进口纱方面，美棉价格偏强叠加汇率波动幅度较大，买家心态还是观望为主，多数仍持悲观预期。目前国内下游成交偏弱，企业去库速度偏慢，根据TTEB数据显示进口纱港口库存在4.8万吨附近。 　　整体来看，宏观方面美国10月CPI超预期放缓，多名美联储官员表态支持放慢加息，市场预计12月加息50基点可能性大幅增加，这较前期预测值低了25个基点，对大宗商品价格有一定提振作用。国内方面，防疫政策再传利好消息，相关部门研究部署进一步优化防控工作二十条措施，随着国内防控逐步放开，市场情绪有所恢复。从基本面来看，周内需求端延续弱势行情，河南、广东、山东等地区疫情仍持续，织厂有减产现象企业开机继续下降，同时部分地区疫情封控导致运输不畅，下游企业成品库存继续攀升，截至周五全棉坯布库存36.4天（+0.8），纺企棉纱库存31.6天（+0.9）。进入行业淡季，目前织厂冬季订单基本结束，春夏订单打样稀少，市场预计年前订单难有改善。综上，近期国内经济数据及防疫政策均传来利好消息，市场对未来国内消费的反弹抱有一定预期，但根据下游企业反馈的订单结果及走货情况来看，预计棉纺产业年前难有结构性的行情，需求端恢复有限，棉纱价格或将继续承压运行，建议纱厂继续出货去库，原料库存方面，企业可关注相关防疫及运输政策，择机订购新疆低价棉花。