华融融达期货-棉花周报：宏观环境有所转弱，商品市场表现亮眼，郑棉期价重心上移，上游棉企逢反弹积极套保-221113

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（以下内容从华融融达期货《棉花周报：宏观环境有所转弱，商品市场表现亮眼，郑棉期价重心上移，上游棉企逢反弹积极套保》研报附件原文摘录）
　　摘要： 　　截至11月11日CRB大宗商品价格指数小幅上涨，11月11日收盘报287.55，较11月4日累计上涨6.89，涨幅为2.5%。国内文华商品指数11月11日收盘报191.76，较11月4日上涨2.88，涨幅为1.52%。11月11日，ICE期棉主力12合约报87.99美分/磅，较11月4日上涨0.94美分/磅，涨幅1.08%。截至11月11日当周郑棉主力01合约周五收盘报13300元/吨，较11月4日累计上涨115元/吨，涨幅为0.87%，持仓累计减少2.9万手，至51.1万手。 　　本周商品市场整体表现亮眼，更多的是受到宏观层面的影响，美国通胀显着下滑，令市场预期后续的加息政策或将转向温和。国家卫建委对于防疫政策的转变给市场带来情绪利好，股市及商品市场强势上涨。在优化二十条防疫举措发布后，昨日乌鲁木齐针对404个风险地区进行调整，其中有208个高风险小区被降为低风险小区。从产业端的角度来看，11月11日，结束了2022年度第一批中央储备棉轮入。轮入总量为50.3万吨，成交量8.67万吨，成交率17%。但在公告中表示，“后续将根据棉花市场调控需要和新棉收购形势等，择机启动第二批中央储备棉轮入”。给市场留有一定想象空间。近期郑棉期价重心整体上移，除了消息面的利好外，还有产业端存在软逼仓的可能，当前郑棉仓单及有效预报处于低位，截至11月11日，2022/23年度仓单仅为80张，有效预报为32张。去年同期新年度仓单为1588张，有效预报为166张。仓单同比降幅高达95%。而目前主力01合约仓单维持在50万的高位，又有宏观利好的加持，增加了市场对于软逼仓的预期。在本周五郑商所也将棉花主力01合约的保证金由此前的9%提高至12%。但我们需要注意的是当前郑棉基本面格局仍旧处于弱势，下游消费弱势格局短期难改，并且伴随防疫放开后，疆内物流将恢复通畅，新棉供应将会持续放量，或将对棉价形成一定的压力。假若郑棉期价持续上涨，那么后续套保盘将持续入场，上方压力将会显现。