财信证券-家用电器行业月度报告：新兴品类扩容空间大，关注厨电行业投资机会-210618

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投资建议：从家电销售数据来看，在原材料价格上涨的影响下，家电厂商大多选择产品结构升级来应对成本上涨的压力，家电市场整体呈量价齐升的态势。

从产品品类来看，部分新兴品类如洗碗机、蒸烤一体机、扫地机、蒸汽拖把等销量大增，预计新兴产品尚处于产品导入期，未来具有较大的成长空间，提前布局的企业有望受益。

建议关注老板电器、浙江美大、九阳股份等。

维持行业“同步大市”评级。

市场行情回顾：2021年5月，家用电器行业行情如下：上证综指上涨4.47%，沪深300上涨3.86%，申万家用电器指数下跌0.28%，在申万28个一级行业中位列第26位。

子板块中家电零部件、小家电、彩电、其他视听器材、洗衣机、冰箱、空调的涨跌幅分别为10.05%、5.93%、2.16%、0.58%、-0.91%、-2.04%、-2.08%，5月家电零部件和小家电表现好于其他板块。

行业数据跟踪：产业在线数据显示，2021年4月空调产量1595.90万台，同比增加9.90%，销量1527.60万台，同比增加6.50%；内销759.50万台，同比增加7.10%，外销768.10万台，同比增加5.80%。

洗衣机产量534.50万台，同比增长11.70%，销量544.70万台，同比提升11.30%；内销351.10万台，同比增加5.80%，外销193.70万台，同比增长22.80%。

冰箱产量719.90万台，同比增长6.40%，销量717.10万台，同比上涨8.80%；内销329.10万台，同比下降5.30%，外销388.00万台，同比增长24.70%。

燃气灶产量799.30万台，同比增长50.40%，销量801.60万台，同比提升46.10%。

内销122.40万台，同比下降6.20%，外销679.20万台，同比增长62.40%。

抽油烟机产量246.20万台，同比增长25.20%，销量248.80万台，同比提升21.80%。

内销133.70万台，同比上升3.60%，外销115.10万台，同比增长52.70%。

行业动态：1）家电企业开启健康焕新节，关注以旧换新需求；2）厨电企业纷纷布局洗碗机等新品类。

风险提示：原材料价格上涨，房地产市场不景气，竞争加剧。