平安证券-国内宏观周报：民营房企融资松绑-221113

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（以下内容从平安证券《国内宏观周报：民营房企融资松绑》研报附件原文摘录）
　　平安观点： 　　实体经济：本周本土新增确诊病例数明显回升，工业开工率多数走弱，产成品延续去库存；房地产高频指标走弱，民营房企融资松绑；黑色商品期货价延续反弹。1）上周六至本周五（11月5日-11月11日），广东、重庆、河南等28个省市自治区合计新增本土确诊6933例，较10月29日-11月4日的26个省市自治区、新增3570例明显增加。2）开工率多数走弱。其中，黑色商品相关的唐山高炉开工率环比下降4.8个百分点，焦化企业开工率环比下滑1.3个百分点；基建相关的石油沥青装置开工率本周环比下降0.5个百分点，全国水泥磨机运转率上周环比下降2.6个百分点；汽车产业链相关的汽车轮胎半钢胎、全钢胎的开工率本周分别环比上升5.1个百分点和上升10.0个百分点。3）工业品去库存。产成品中，本周螺纹钢厂库+社库环比下降4.5%，本周电解铝库存环比减少9.6%。原材料库存中，上周港口铁矿石库存环比增加0.5%；本周焦煤库存可用12.1天，较上周缩短0.3天。4）近期房地产高频指标继续走弱，民营房企融资松绑。本周30城商品房日均销售面积环比下降20.2%；上周百城土地供应面积和成交面积分别环比减少7.8%、减少5.3%；上周百城成交土地溢价率从前值0.9%提升至5.4%。11月8日交易商协会表示，将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计规模2500亿元，后续可视情况进一步扩容。5）本周黑色商品期货价继续反弹。南华黑色指数在上周上涨7.4%的基础上，本周继续上涨4.0%。具体看，期货方面，本周铁矿石、焦炭、焦煤和螺纹钢价格分别环比上涨6.9%、上涨4.4%、上涨3.0%和上涨2.1%。优化疫情防控和房地产融资松绑，是本周黑色商品期货价延续上涨的最重要支撑。农产品方面，本周农产品批发价格200指数环比下跌1.1%。 　　资本市场：本周资金面收紧，A股主要股指走势分化，中国国债收益率曲线平坦化上移，人民币大幅升值。货币市场方面，本周公开市场操作净回笼800亿资金，但资金面呈收紧态势，周五R007和DR007分别收于1.85%、1.82%，较上周五分别上行16.9bp和18.5bp。债券市场方面，尽管10月新增社融大幅不及预期，但资金面收紧和优化疫情防控，令国债收益率曲线陡峭化上移。股票市场方面，本周A股主要股指走势分化，周五优化疫情防控“二十条”出台后A股较快上涨。本周北向资金净流入54亿，结束此前连续四周净流出的趋势。外汇市场方面，10月美国CPI和核心CPI均弱于预期，市场预期美联储的紧缩节奏将放缓，美元指数本周大跌4.0%。本周在岸和离岸人民币兑美元，分别升值2.25%和1.21%。 　　风险提示：稳增长力度不及预期，国内疫情多点扩散，地缘政治冲突升级。