国投安信期货-有色金属日报-221111

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（以下内容从国投安信期货《有色金属日报》研报附件原文摘录）
　　【行情观点】 　　周五沪铜冲高回落，市场交投活跃。隔夜美国CPI带来的美元崩跌，市场风险偏好上扬引发多头亢奋表现。盘中有关于国内疫情精准防控二十条消息，再度引发市场对于需求改善的预期。现货方面，盘面强劲逼迫下游驻足观望，上海贴水80元左右。技术上看，铜价进入年线和前期平台的双重压制区域，短线以空头为主，目标六万五。 　　今日市场情绪受到美国通胀回落和国内疫情政策优化的提振，沪铝跟随有色板块走强，现货贴水扩大。本周河南执行减产10万吨，贵州、山东均有减产风险。海外需求堪忧，国内需求维持弱复苏。铝锭库存维持在近年最低水平，后续仍有下降可能。短期沪铝测试近三月核心区间上沿万九阻力，中期暂维持震荡判断。 　　沪锌日内跟涨，主力尾盘仍在2.38-2.4万间。今日现锌上调到24350元/吨，对交割月延续实时100元/吨升水。SMM七地库存周内增加400吨在6.05万吨。仍建议沪锌主力背靠2.38-2.4万持空。 　　沪铅增仓跟涨，主力最高涨幅打开到1.57万元/吨。今日原生铅价仅微幅提高到15375元/吨，原再生铅价差扩大到300元/吨。废电瓶报价不变，供应延续慢复产。国内铅市供求正在转变，交割后交投重心有下调风险，逢高空头。 　　今日沪镍价格继续上涨势头，涨幅超4%，现货升水下调750-800元。钢厂出于维护自身利润空间考量下，对当前镍铁价格采购态度偏谨慎，镍铁价格下跌40元/镍。镍中间品供应偏紧，折价系数维持高位，加之硫酸镍消费表现较好，硫酸镍价格上行40900元/吨，但仍与纯镍价格有较大倒挂。下游不锈钢产量有所增加，且新能源市场强劲，对需求带来支撑。纯镍低库存和供应偏紧的基本面、印尼增收镍铁关税的政策以及制裁俄罗斯金属等不确定因素，都给镍价较强支撑，但短期内镍价大幅上涨后估值偏高，谨防回落。 　　沪不锈钢价格今日跟随镍价走势大幅上行。在缺乏消费刺激预期的影响下，上涨行情难以为继，钢厂将再次通过打压原料获得利润空间，镍铁、铬铁价格已经开始下行，成本支撑因素有所弱化，不锈钢价格亦有回落风险。另外关注印尼镍铁出口加征关税政策变化，一旦大幅加征出口关税，镍铁价格上涨亦抬高不锈钢成本。