华龙证券-华龙投顾掘金周报：边际改善 静待花开-221113

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（以下内容从华龙证券《华龙投顾掘金周报：边际改善 静待花开》研报附件原文摘录）
　　一、本周市场概况 　　本周行业涨幅居前的板块有房地产、旅游、贵金属、保险、游戏等；跌幅居前的板块有电力、军工、芯片、储能、元器件等。主力资金净流入居前的板块有房地产、有色、银行、酿酒、证券等；主力资金大幅流出的板块有芯片、光伏、储能、军工、汽车等。 　　本周大盘宽幅震荡，指数在前期高点附近遇到阻力先抑后扬，周五早盘受外围大涨影响股指大幅高开，午后冲高回落。从技术指标上看，周五大盘量能明显放大，MACD红柱拉长并伴随开口扩大，改变本周下行调整趋势；从北向资金来看，本周北向资金在周五大幅流入，单日净流入高达146.66亿，终结前4日连续流出情况，本周累计流入54亿。 　　二、宏观部分 　　事件：2022年11月11日，国家卫健委发布“关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知”。 　　我们认为：本次疫情防控优化二十条内容是既前一日中央重要会议定调疫情防控总方针下出台的具体措施，是高层基于当前疫情特点深度研究论证之后给出的明确优化信号，重点强调了最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。此通知于2022年11月11日13:22分在健康中国官微上发布之后，各大指数一度出现了大幅的拉升，可见对市场正面效果明显。措施并不代表躺平或全面转向，却预示着未来有进一步优化调整的可能。由于今年疫情持续时间长、涉及区域广，对经济社会发展形成极大的制约，进而成为了影响今年股市的重要负面因素之一；近期公布的国内十月CPI数据也显示下游需求依然较弱。当前不少行业资产估值已经跌到历史较低分位水平，防疫的精准化、科学化有利于经济的恢复发展，有利于缓解汇率贬值的压力，也有利于A股市场的稳定。 　　三、国际方面 　　事件：北京时间11月10日晚上，美国劳工统计局公布美国2022年10月CPI同比7.7%，预期7.9%；核心CPI同比6.3%，预期6.5%。 　　我们认为：数据公布后，周四欧洲股市快速上涨，美国三大股指大幅高开，纳斯达克当日收涨7.35%。美元指数连续两日大幅下跌，美元兑人民币离岸汇率回落至7.09附近，美国十年期国债收益率回落至3.811。因美国国内通胀持续高企，自美联储今年3月开启加息周期以来，期间不断释放鹰派信号，并连续4次加息75个基点创历史纪录。在这种预期不断强化过程中，市场参与者一方面担忧资本持续外流，一方面担忧明年外围经济衰退影响我国的贸易出口。而今，随着美国通胀压力的缓解，美联储减缓加息的拐点得到确认，边际改善有利于A股市场的稳定，当然后续还需要进一步观察美国通胀下行的速度。 　　四、事件快讯 　　本周房地产指数大涨9%左右，尤其是周五达到高潮，并带动了相关产业链个股大幅上涨。受国内疫情以及国际大变局的不确定性影响，国内需求持续不足，对于稳增长、房地产政策方面，市场一直存在期待。11月8日，交易商协会提到将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资；11月10日，交易商协会公布受理龙湖集团200亿元储架式注册发行。之后另外一家地产公司宣布拟向交易商协会申请债务融资注册额度。对于长期下跌的板块，任何边际的改善都容易形成比较大的反应，从港股内房股本周表现上看更为明显。后续还需要观察政策力度能否进一步强化。