中国银河-消费品零售&化妆品行业：“双十一”更关注业绩质量与销售持续性，维持推荐国产优质品牌商-221113

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（以下内容从中国银河《消费品零售&化妆品行业：“双十一”更关注业绩质量与销售持续性，维持推荐国产优质品牌商》研报附件原文摘录）
　　本周行业热点： ①11 月 7 日，《CCFA 连锁经营企业组织能力调研报告》发布； ②11 月 9 日，国家统计局发布 10 月 CPI 数据；③11 月 9 日，《2022 年中国即时零售发展报告》发布。 　　行情表现： 上周（ 2022.11.07-2022.11.11）商贸零售指数上涨 3.95%，跑赢沪深 300 指数（ 0.56%）、上证指数（ 0.54%），深证成指（ -0.43%）。年初至今行业指数累计下跌 12.94%，跑赢沪深 300（ -23.32%），深证成指（ -25.02%），上证指数（ -15.18%）。 　　双十一销售表现总结： 总体来说， 活动期间综合电商平台、直播平台累积销售额为 11154 亿元，同比增长 17.1%，增速较上年提升了 3.7 个百分点。整体销售表现稳中向好，体现出消费的韧性和活力，新的消费趋势开始涌现。综合电商平台总计销售额为 9340 亿元，同比增长 2.9%，天猫占据销额榜首，京东和拼多多位列第二名和第三名。 分平台来看， 今年双十一头部玩家天猫、京东等不再公布具体 GMV 数据，而短视频电商平台抖音、快手加入双十一战局，平台竞争加剧，各大平台开始将宣传的重点将销量、业绩增长数据转为消费亮点介绍。 分品类来看， 美容护肤类销售额达到 606 亿元，其中天猫、京东销售额合计占比达到了 96%，对应品类的销售依旧集中在传统优势平台；香水彩妆类的销售额则达到 216 亿元，同比实现快速增长。化妆品品类中，国货美妆显现出成为“黑马”的势头，越来越多的国货美妆品牌跻身双 11 预售榜单。而洗护清洁品类在 2022 年双十一销售总额达到 286 亿元，较上年增加了约 150%。黄金珠宝品类中，京东新百货黄金首饰品类成交额同比增长超 200%。 从主播的角度， 双十一活动期间头部主播李佳琦带货总额达到336.2 亿，重点销售品类包括美容护肤、彩妆、家电等。另外，以罗永浩为代表的新主播群体加入。头部主播流量聚集效应保持显著，但也存在头部主播受众互补。 从品牌的角度， 贝泰妮旗下薇诺娜连续 5 年蝉联天猫美容护肤品类 TOP10；珀莱雅在天猫、抖音、京东国货美妆类目位列第一，同比增长均超过 110%；润百颜销售额较去年增长 137%；周大生全渠道销售同比增长70%；老庙黄金首饰金产品销售接近翻番；自由点天猫预售行业第五、国牌第一；可靠获得天猫、京东、淘宝、拼多多四大平台成裤类目第一名。 　　推荐标的： 维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（ 002419.SZ）、王府井（ 600859.SH）、永辉超市（ 601933.SH）、家家悦（ 603708.SH）、红旗连锁（ 002697.SZ）、华致酒行（ 300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（ 600315.SH）、珀莱雅（ 603605.SH）、丸美股份（ 603983.SH）、贝泰妮（ 300957.SZ）、可靠股份（ 301009.SZ）、豪悦护理（ 605009.SH）、稳健医疗（ 300888.SZ）、百亚股份（ 003006.SZ）。 　　风险提示： 市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。