平安证券-金融&金融科技行业周报：Q3基金保有规模环比收缩，保险保障基金新规落地-221113

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（以下内容从平安证券《金融&金融科技行业周报：Q3基金保有规模环比收缩，保险保障基金新规落地》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　Q3基金保有规模环比收缩，保险保障基金新规落地 　　1、市场震荡下行，Q3基金保有规模环比缩减。11月10日，2022年Q3公募基金保有规模前100名公司的数据公布，股票+混合型公募基金（以下简称“权益型基金”）保有规模5.7万亿元、非货币市场公募基金（以下简称“非货基”）保有规模8.4万亿元。受大盘震荡下行、市场情绪趋冷、基金净值回撤影响，22Q3公募基金销售保有规模环比收缩；投资者避险情绪较浓，权益型基金保有规模降幅高于非货基。1）保险、第三方、基金子公司、银行、证券权益型基金保有规模分别环比+0.0%、-9.7%、-13.8%、-11.7%、-5.8%，非货基规模分别环比+3.0%、-0.2%、-10.2%、-6.4%、-3.3%。2）总体非货基保有规模环比-3.7%、权益型基金保有规模环比-10.0%，导致权益型基金在非货基中的占比环比下滑4.7pct至68.3%。 　　2、保险保障基金新规落地，新设风险导向费率制。11月10日，银保监会、财政部、人民银行修订并发布《保险保障基金管理办法》，优化费率机制，预计头部险企更为受益。保险保障基金是保险行业防范风险的重要屏障，设立后基金规模不断扩张至2021年底的1830亿元，帮助3家险企完成风险处置。此次基金管理办法的修订，最主要的变化是将固定费率制调整为风险导向费率制，险企缴纳费率挂钩自身风险，资本较充足、风险控制较好的头部险企基金缴纳压力较小；同时基金管理办法上调基金暂停缴纳上限，将财产保险公司、人身保险公司的暂停缴纳上限分别由占公司总资产的6%、1%调整为占行业总资产的6%、1%，自身规模较小、风险较高的中小险企或将加剧资本压力。 　　3、10月金融数据出炉，新增信贷不及预期。11月10日，央行发布10月金融数据：新增社融0.91万亿，市场预期为1.65万亿，社融存量同比增速较上月下降0.3pct至10.3%；新增人民币贷款0.62万亿，市场预期0.82万亿。10月新增社融同比减少7097亿元，且低于市场预期；贷款方面，企业中长期贷款有所改善，居民贷款同比继续缩量。1)先看社融：10月新增社融9079亿，低于市场预期值1.65万亿，主要系新增人民币贷款回落；2）再看信贷：10月新增人民币贷款0.62万亿元，其中，企业短期贷款减少1843亿，同比多减1555亿元，企业中长期贷款新增4623亿，同比多增2433亿，企业中长期贷款需求有所恢复，但短期贷款受疫情与季节性因素影响有所减少；居民短期贷款减少512亿，同比多减938亿；居民中长期贷款增加332亿，同比少增3889亿，居民长期贷款需求依旧较为疲软，短期贷款降为负值。