申港证券-汽车行业研究周报：10月产销延续平稳发展态势-221112

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（以下内容从申港证券《汽车行业研究周报：10月产销延续平稳发展态势》研报附件原文摘录）
　　每周一谈：10月产销延续平稳发展态势 　　10月产销继续保持增长态势。产销分别完成259.9万辆和250.5万辆，环比分别下降2.7%和4%，同比分别增长11.1%和6.9%。1~10月，汽车产销分别完成2224.2万辆和2197.5万辆，同比分别增长7.9%和4.6%。 　　乘用车产销受政策促进效应依旧明显。产销分别完成233.4万辆和223.1万辆，环比分别下降3.1%和4.3%，同比分别增长16.9%和10.7%。1~10月，乘用车产销分别完成1955.1万辆和1921.8万辆，同比分别增长17.3%和13.7%。 　　商用车仍处于徘徊态势。产销分别完成26.5万辆和27.3万辆，产量环比增长0.8%，销量环比下降1.8%，同比分别下降22.7%和16.2%。1~10月，商用车产销分别完成269.1万辆和275.7万辆，同比分别下降31.7%和32.8%。 　　新能源汽车产销再创历史新高。产销分别完成76.2万辆和71.4万辆，同比分别增长87.6%和81.7%，当月市场渗透率为28.5%。1-10月，新能源汽车产销分别完成548.5万辆和528万辆，同比均分别增长1.1倍，市场渗透率为24%。 　　市场回顾： 　　截至11月11日收盘，汽车板块-2.3%，沪深300指数0.6%，汽车板块跌幅高于沪深300指数2.9个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第28位，表现不佳。年初至今汽车板块-13.8%，在申万31个板块中位列第13位。 　　子板块周涨跌幅表现：大部分板块出现下跌，汽车经销商（2.3%）和汽车电子电气系统（2.2%）出现上涨，其他运输设备（-5.5%）、其他汽车零部件（-5%）和商用载货车（-4.4%）跌幅居前。 　　子板块年初至今涨跌幅表现：大部分板块出现下跌，其他运输设备（14.5%）、商用载客车（0.4%）和电动乘用车（0.3%）出现上涨，轮胎轮毂（-23.2%）、商用载货车（-22.4%）和综合乘用车（-22.1%）跌幅居前。 　　涨跌幅前五名：众泰汽车、ST曙光、银亿股份、海联金汇、超捷股份。 　　涨跌幅后五名：松原股份、祥鑫科技、爱玛科技、泰祥股份、威唐工业。 　　本周投资策略及推荐关注： 　　汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、广汽集团、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。 　　本周推荐关注组合：比亚迪20%、德赛西威20%、三花智控20%、华域汽车20%和拓普集团20%。 　　风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；芯片等关键原材料短缺及原材料成本上升的风险；疫情控制不及预期。