东吴证券-汽车行业跟踪周报：坚定看好！-221113

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（以下内容从东吴证券《汽车行业跟踪周报：坚定看好！》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　每周复盘： 国内疫情抬头导致封控城市等进一步增加影响终端乘用车消费需求，本周汽车板块行情下跌。 SW 汽车下跌 2.3%，跑输大盘 2.8pct。子板块涨跌互现。申万一级 28 个行业中，本周汽车板块排名第 25 名，排名靠后。 估值上，自 2011 年以来， SW 乘用车的 PE/PB 分别处于历史 89%/81%分位，分位数环比上周-1pct/-4pct； SW 零部件的 PE/PB 分别处于历史 87%/44%分位，分位数环比上周-2pct/-1pct。 　　基本面跟踪： 1）销量： 乘联会周度数据口径： 11 月 1-6 日批发日均销量 3.9 万辆，同比-2%，环比+19%。 根据交强险数据， 11 月第一周整体34.3 万辆，环比上周-14%，同比去年+10%。 10 月狭义乘用车产量实现227.7 万辆（同比+16.3%，环比-3.6%），批发销量实现 219.1 万辆（同比+11.0%，环比-4.6%）。 库存： 9 月乘用车行业整体企业库存+6.4 万辆，9 月乘用车行业渠道库存+24.8 万辆。 2）上游成本：原材料价格小幅上涨。 本周（ 11.07-11.11）环比上周（ 10.31-11.04）乘用车总体原材料价格指数+0.44%，玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别+1.65%/+0.62%/+0.58%/+2.20%/+0.35%。 　　覆盖个股更新： 1）整车板块：蔚来披露三季报，长安/吉利/上汽披露产销数据，符合预期。 2）零部件板块：拓普新增工厂产能开始建设，天成自控获得新客户项目定点。 　　投资建议： 最差已过，坚定看好！ Q4 行情值得重视！ 板块观点： 市场悲观情绪已充分反应对 2023 年汽车国内总量/新能源需求的担心以及整车格局竞争加剧。而我们认为： 2023 年汽车内外需综合结果或好于目前预期（预测 2023 年国内交强险底线或 2000 万辆/新能源交强险超 800万辆/汽车出口超 350 万辆）。 11-12 月板块有望见底反弹（ 2023 年汽车相关补贴政策部分延续概率较大）。 配置思路： 精挑细选强α个股。 整车板块：【比亚迪】 建议持有， 重点看好后续有望脱颖而出【理想/吉利/华为（江淮/赛力斯）】，其次【长城/广汽（埃安） /长安】等。 基于【低渗透率*国产替代空间大*绑定优质新能源客户】标准自下而上筛选的优质零部件个股：【拓普集团】首选！轻量化【旭升股份+爱柯迪+文灿股份】，线控制动【伯特利】，域控制器【华阳集团+德赛西威+经纬恒润】，大内饰【继峰股份+岱美股份+新泉股份】，热管理【银轮股份】。 　　风险提示： 芯片短缺影响超出预期，疫情控制低于预期