安信证券-中国重工-601989-新船订单大幅增加，公司全年业绩有望扭亏为盈-210630

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■运力紧缺价格上涨，船运价格全年或将持续高位：上海航运交易所公布的出口集装箱运价指数显示，截至6月18日，中国出口集装箱运价指数(CCFI)报2526.65点，创历史新高；相比一周之前上涨84.08点，涨幅为3.4%；相比去年最低点834点累计大涨203%。

根据国际物流在线平台“运去哪”的监测显示，中国到欧洲、美国航线的运价，相较于去年同期的涨幅在5-10倍，目前运力依然紧张，价格持续创新高。

我们认为，由于近期全球多个港口拥堵导致供应链不畅，进出口贸易回暖，集装箱运输需求仍然旺盛，加之受疫情影响运力下降，多重因素下，船舶运价将持续高位。

■船运需求增长带动国际新船订单增加：波罗的海国际航运公会（BIMCO）的统计数据显示，截至五月底，今年新船订单量已达4360万载重吨，相比2020年同期的1980万载重吨增加了119.7%，相比之下，2020年全年新船订单量仅为4900万载重吨，今年前5个月订单量已经接近2020年全年订单量。

集装箱船订单涨幅尤为显著，年初至今，国际集装箱船订单达到了220万TEU，相比2020年前5个月的18.4万TEU，高出12倍以上，比高峰期的2005年仍高出60%。

我们认为，新船订单的大规模反弹主要是受集装箱船订单推动，随着集运运价居高不下，船东现金充足，集装箱船订单仍将持续增长态势。

受订单大幅增加因素推动，国内船舶行业业绩转好：根据船舶工业协会的数据，1-5月份，我国造船完工1686.4万载重吨，同比增长26.6%。

承接新船订单3273.8万载重吨，同比增长182.6%。

5月底，手持船舶订单8500.4万载重吨，同比增长6.4%，比2020年底手持订单增长19.5%。

1～5月份，75家重点监测船舶企业完成工业总产值1439亿元，同比增长18.9%。

其中船舶制造产值638亿元，同比增长25.1%；船舶配套产值132亿元，同比增长63%；船舶修理产值60亿元，同比增长13.2%。