中信期货-油脂油料白糖策略日报：供需逻辑依旧，板块延续分化-210701

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【信息】：（1）棕榈油：据外电6月30日消息，船运调查机构IntertekTestingServices（ITS）周三公布的数据显示，马来西亚6月棕榈油产品出口量环比增加7.1%，至1,519,180吨，5月出口量为1,418,932吨。

点评：马棕出口数据继续改善，短期提振油脂价格。

（2）豆油：据文华财经，外电6月28日消息，美国生物燃料和玉米行业组织周一表示，他们正敦促美国环保署（EPA）在对炼油厂混合生物燃料义务的豁免时采取限制措施，上周美国最高法院支持了这个有争议的项目。

点评：美生柴对美豆油需求拉动仍存在较大不确定性，基于豆油价格不具竞争优势考虑，预计炼油厂获得豁免或将是趋势，这将长期利空油脂价格。

（3）大豆:USDA公布面积终值报告显示，美国大豆种植面积为8,755.5万英亩，低于分析师预期的8,895.5万英亩。

点评：美国农业部预估的种植面积低于分析师预期，利多市场。

（4）白糖：食品贸易商和供应链服务提供商Czarnikow周二表示，由于持续干早影响甘蔗生长，2021/22年度巴西中南部糖产量预估从4月份的3560万吨下调至3410万吨；根据该报告，巴西糖厂本年度将只能压榨5.35亿吨甘蔗，这是自2012年以来的最低水平，Czarnikow之前的预估是5.58亿吨。

巴西中南部糖厂在2020/21年度加工了6.05亿吨甘蔗；Czarnikow说，巴西中南部1月至6月的降雨比正常水平低43%，这使甘蔗单产下降12%,至每公顷69.8吨。

点评：巴西干旱导致的甘蔗产量下降或对原糖长期形成支撑。