信达期货-股指期货期权早报-221111

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（以下内容从信达期货《股指期货期权早报》研报附件原文摘录）
　　宏观股市信息 　　香港万得通讯社报道，当地时间11月10日，据CME“美联储观察”，美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为80.6%（昨日为56.8%），加息75个基点的概率为19.4%（昨日为43.2%）；到明年2月累计加息75个基点的概率为50.7%，累计加息100个基点的概率为42.1%，累计加息125个基点的概率为7.2%。 　　当地时间11月10日，美联储戴利表示，美国通胀数据是“好消息”。CPI报告只是一个积极的信息。7.7%的通胀率“缓解作用有限”，远谈不上胜利。目前3.75%-4%的利率区间是“适度限制性的”。 　　核心逻辑及操作建议 　　盘面回顾：上个交易日，A股震荡调整。在周三美股大跌以及A股自身分歧强化的背景下，昨天四大指数跳空低开，盘面在维持一段时间的低位震荡后再度上攻，全天多空争夺激烈，上证指数3020-3050之间维持窄幅震荡。四大指数中，上证50收跌0.00%，沪深300收跌0.77%，中证500收跌0.51%，中证1000收跌1.09%。消息面：昨夜美国公布最新通胀数据，其中10月美国CPI同比增长7.7%，低于市场预期的7.9%，较前值8.2%明显降温，剔除能源和食品后的核心CPI同比增长6.3%，同样较前值6.5%有所回落且低于市场预期。权益市场上，此份数据快速点燃市场情绪，投资者认为通胀见顶信号已经确认，由此带来的美联储路径大概率缓和。根据最新CME“美联储观察”，市场对于美联储12月加息50bp的可能性大幅高升至80.6%，远超加息75bp的预期概率。除此之外，投资者继续关注美国中期选举结果。根据目前的进展，共和党正在赢得美国众议院的控制权，但参议院选的胶着程度略超市场预期，部分投资者猜测可能到来的政治“僵局”将约束未来政府开支情况。在此背景下，美股三大股指集体飙涨，其中以科技股为主的纳斯达克指数收涨7.35%，标普500收涨5.54%。国内方面，央行公布10月金融数据显示M2同比增长11.8%，低于预期值11.99%，前值12.10%；M1同比增长5.8%，较前值6.4%有所降低。与此同时，10月我国新增社会融资规模9079亿元，剔除季节性影响后仍有显著回落。我们认为10月疫情反复的背景下消费需求明显走低，叠加本周公布的CPI数据显示国内通胀水平大趋势回落，后续政策对待稳经济、促消费的扶持紧迫性再次上升。政策面上，昨日管理层会议再度召开，旨在研究部署进一步优化防控政策的二十条措施。综合来看，隔夜消息面对今日市场情绪影响偏多。 　　具体来看，昨天包括文化传媒、互联网等行业涨幅靠前，摩托车、工业机械等板块相对弱势，全天个股上涨超过1700家。上周连续反弹之后，本周市场情绪有所波动，昨日白酒等权重板块盘面博弈转强，关注今日持续性表现。技术上，昨日大盘跳空探底，在抄底情绪大面积爆发后，本周部分不坚定的获利盘选择逢高出货，但下方资金的承接力度仍然偏强。资金面上，昨日两市成交金额走平，连续的震荡调整之后，盘面抛压并未显著释放。短期来看，本周多空分歧转强，但整体投资者风险偏好已显著回暖，外围压力缓和的背景下，各指数阶段性休整正在收尾。从中周期来看，美联储鹰派信号逐渐软化，尽管疫情干扰下国内经济基本面仍显示疲软，但此前市场对待这一利空因素已有所消化，叠加国内大会之后，预计政策面走向逐渐明朗，我们认为A股中期向上的趋势未变。 　　操作建议：美联储鹰派预期软化，人民币压力缓和。权益市场上，前期情绪爆发后存在调整需求，但市场风险偏好仍在回归，投资者多单可继续持有。