国投安信期货-USDA小麦供需报告点评：全球供应上调，报告中性偏空-221110

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（以下内容从国投安信期货《USDA小麦供需报告点评：全球供应上调，报告中性偏空》研报附件原文摘录）
　　报告评述 　　2022年11月9日USDA公布11月小麦供需报告。相比10月数据，2022/23年度全球产量、消费量、出口量和期末库存均有上调，期初库存小幅调增。在供给调增的情况下，最终新作期末库存比上月上调约29万吨至2.678亿吨。美麦方面仅将消费上调了13.6万吨，其他未变。整体上全球平衡表较上月路宽松，报告后CBOT小麦期货呈震荡下跌走势。 　　当下继续关注：1.俄乌方面，黑海协议将于11月到期，俄方虽在协议问题上有所反复，但目前市场仍对黑海出口保持较乐观情绪。本周五双方将开启新的谈判，出口协议能够顺利出台是近期的主要关注点。2.北半球冬小麦种植情况。目前美冬小麦种植进度加快并接近完成，出芽率与5年平均持平。3.南半球小麦的收获情况。根据澳大利亚气象局预测，目前仍处于拉尼娜的影响中并将于2023年初返回中性状态。南半球两大主产国中，阿根廷遭受干早导致其新作小麦产量持续下调，而澳大利亚则收益于10月强降雨，增加了丰产预期。 　　供需数据调整情况 　　产量方面，和10月数据相比，2022/23年度全球预估产量上调了98万吨，上调部分主要来自澳大利亚调增150万吨，而阿根廷因干星问题调降产量200万吨。 　　消费方面，和10月数据相比，2022/23年度全球小麦（调整进出口值不平衡后的）预估消费量下调了60万吨，这是连续第二个月下调消费预估。 　　进出口方面，2022/23年度全球预估出口量为2.086亿吨，比10月预估相比上调约32万吨。主要由于澳大利亚、哈萨克斯坦等国因产量上调而增加出口。 　　最终2022/23年度全球预估期末库存较10月上调29万吨至2.678亿吨，该值仍位于近6年低位。