华泰期货-软商品日报：棉农惜售心理严重，郑棉震荡运行-221111

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（以下内容从华泰期货《软商品日报：棉农惜售心理严重，郑棉震荡运行》研报附件原文摘录）
　　棉花观点 　　市场分析 　　期货方面，昨日收盘棉花2301合约13130元/吨，较前日上涨140元，涨幅1.08%。持仓量510135手，仓单数5201张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价14965元/吨，较前一日下跌52。现货基差CF01+1840，较前日下跌190。全国均价15256元/吨，较前日下跌108元/吨。现货基差CF01+2130，较前日下跌240。 　　国际方面，美国加息落地，市场预期兑现，宏观情绪有所改善，叠加美棉周度销售数据转好，价格迎来反弹。国内方面，受外棉涨势提振，加之疫情管控下新疆近期现货运输不畅，以及加工销售进度偏慢，故跟随美棉出现了一定程度的反弹。但从整体上来看，宏观层面的利空因素或将长期持续，经济下滑的预期仍在，结合新季棉花大规模上市的供应压力与消费疲软的局面，郑棉仍将维持偏弱震荡态势。 　　策略 　　单边中性 　　风险 　　无 　　纸浆观点 　　市场分析 　　期货方面，昨日收盘纸浆2301合约6620元/吨，较前日上涨16元，涨幅0.24%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格7300元/吨，较前一日下跌50元/吨，现货基差sp01+680，相较前一日下降70元/吨；山东地区“月亮”针叶浆现货价格7350元/吨，较前一日下跌50元/吨，现货基差sp01+730，相较前一日下跌70元/吨；山东地区“马牌”针叶浆现货价格7350元/吨，较前一日下跌50元/吨，现货基差sp01+730，相较前一日下跌70元/吨；山东地区“北木”针叶浆现货价格7800元/吨，较前一日不变，现货基差sp01+1180，前一日下跌20元/吨。 　　离岸人民币兑美元汇率持续保持在7.2附近，离岸人民币兑美元汇率存在一定贬值压力，进口成本增加。纸浆金融属性较强，需要密切关注离岸人民币兑换美元情况以及纸浆贴水情况。预计在原纸涨价函的支撑下，降价下行速度或有放缓。十月第4周各港口纸浆库存量较上周下降0.1%，总体库存量维持震荡态势。本周下游纸厂对于高价原料接受度不高，多以观望为主，且传后期木浆进口量存在增量可能，但下游纸厂对未来预期消费较为悲观，部分纸厂减少采购数量。总体来看，纸浆价格或仍将震荡运行。 　　策略 　　单边中性 　　风险 　　无