国投安信期货-镍不锈钢周报：需求尚可，镍延续震荡-221031

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（以下内容从国投安信期货《镍不锈钢周报：需求尚可 镍延续震荡》研报附件原文摘录）
　　本周沪镍前高后低，震荡区间18-19万元/吨之间。9月份我国从印尼进口NPI量超60万吨，但镍铁供应依旧紧张，镍铁价格涨至1400元/镍附近。不锈钢厂维持高排产，10月产量约289万吨，预计11月产量企稳。印尼不锈钢资源欧美订单欠佳，回流国内，9月我国不锈钢进口量27万吨，出口量为28万吨，净出口量仅为1万吨，降至谷底，不锈钢出口市场下降较快。后续关注国内需求能否顺利传导至终端，若不锈钢再次出现累库，不锈钢继续上涨动能有限。另外关注印尼镍铁出口加征关税政策变化，市场消息称印尼四季度或对镍产品加增关税，一旦大幅加征出口关税，镍铁价格上涨亦抬高不锈钢成本。硫酸镍产量继续大幅增加，镍豆目前刚需仍然存在。镍中间品供应偏紧，折价系数上涨，加之硫酸镍消费表现较好，硫酸镍价格持续上行后企稳，镍豆自溶硫酸镍即期利润处于小幅亏损状态。在新能源行业消耗纯镍大幅下降的背景下，纯镍显性库存依旧维持去库，镍结构性短缺矛盾仍存，镍价维持高位震荡向上趋势不变。 　　从产业链来看： 　　镍矿：菲律宾主矿区进入而季，可出售货源稀缺，矿山挺价意愿强烈。目前Ni：0.9%低铝矿CIF48.5美元/湿吨，Ni：1.5%矿CIF72美元/湿炖，Ni：1.8%矿CIF105美元/湿吨。 　　镍铁：300系不锈钢厂镍铁采购需求仍在，印尼镍铁在行情带动下11月资源已然出尽，供弱需强之下镍铁价格坚挺运行，价格涨至1400元/镍。 　　纯镍：上周海外纯镍现货进口盈利基本维持在5000元/吨点右，但是进入本周受外盘走强影响进口再次陷入亏损，虽部分贸易商已锁定利润但受纯镍下游步入淡季所影响周内清关量较少。镍豆方面，受MHP酸溶硫酸镍产能仍有瓶颈叠加10/11月硫酸镍都将呈现增产预期，因此镍豆刚需仍存。 　　不锈钢：近期不锈钢盘面相较现货贴水幅度极小，虽然目前仓单库存量不大，但过于接近现货的价格致使盘面难以出现拉涨，多头信心受挫后大量头寸离场，盘面随之大幅下跌。终端需求端表现一般，但同时盘面上仍有原料的支撑，近期镍铁、铬铁表现较为强势，钢厂对原料进行打压空间较为有限。 　　新能源：电池级硫酸镍市场供需仍维持偏紧状态，市场散单现货采购难度较大。MHP售价也在继续走高，最高成交系数上涨至75（对LME），11月份货源部分企业报价已至81（对LME），MHP看涨情绪仍较浓。