国投安信期货-有色金属日报-221024

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（以下内容从国投安信期货《有色金属日报》研报附件原文摘录）
　　【行情观点】 　　周一沪铜反弹遇阻回落，市场交投活跃。美联储戴利表示“建议人们不要认为加总75个基点将会一直持续下去。我现在听到很多人担心，我们将孤注一掷。但这实际上不是我们、我的政策考量。”美元美债收益率大幅回落，铜价压力有所减轻。现货方面，LME库存13.7万吨，变化不大，上期所库存快速反弹至9万吨，增加2.6万吨。周一上海升水回落至585元，市场货源充裕，下游多数观望。技术上看，铜价反弹遇阻，关注六万四附近阻力的有效性。 　　今日沪铝震荡，现货维持小幅升水。疫情封控对物流和消费影响依然明显，周初铝锭库存较上周四下降1万吨。铝市受到低供给、低库存、高成本支撑，但宏观方向偏空，消费仍是拖累。LME对俄罗斯金属讨论截止日以及下周美联储议息会议临近，市场保持谨慎，短期沪铝继续以近三个月运行区间内震荡对待。日内沪锌震荡。动态看，当前交割月挤仓环境、幅度大概率逊于2210合约。今日0#锌报25040元/吨，较交割月实时升水335元/吨。进出口方面，9月精炼锌净出口4835吨，10月预计将转为一定的净进口方向。有消息称，部分进口锌锭已流入或准备流入国内。钢联社库较上周四减少5300吨在8.34万吨，估计与交割出库有关。沪锌短期均线承压，仍有调整空间，观望。 　　沪铅抗跌，持仓主力完成换月。国内铅市延续消费旺季，再生供应正在缓和，预计11月下半月供求环境可能转变。今日现货铅价下调到15175元/吨，原再生铅价差200元/吨，关注期货仓单出库铅价是否抗跌。多单背靠10日均线暂持。 　　今日沪镍高位窄幅震荡，现货升水下跌600-800元/吨。9月份我国从印尼进口NPI量超60万吨，但镍铁供应依日紧张，镍铁价格涨至1400元/镍附近。硫酸镍价格涨至4,035万元/吨，硫酸镍价格持续上涨。在新能源行业消耗纯镍大幅下降的背景下，纯镍显性库存依旧维持去库，镍结构性短缺矛盾仍存，且不锈钢领域镍需求好转为镍价提供一定支撑，镍铁价格持续走强，镍价维持高位震荡向上趋势不变。 　　沪不锈钢价格今日回落至17485元，现货表现较弱。镍铁、铬铁价格偏强运行，成本端存在较强的支撑力量，原料价格坚挺、成本端亦存在支撑力量。供应方面较预期有所减少，原料偏紧导致部分钢厂无法完成计划排产量，市场供应不及预期，社会库存去库明显。但后期仍将面临消费端和印尼政策带来的不确定性，加之南非罢工问题已全部解决，铬矿铬铁发货仍在恢复中，最快于11月上旬恢复正常，后期不锈钢若消费未能跟上，持续上涨的可能性较低，关注社会库存变化情况。