国投安信期货-有色金属日报-221025

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（以下内容从国投安信期货《有色金属日报》研报附件原文摘录）
　　【行情观点】 　　周二沪铜窄幅波动，市场交投清淡。昨美国制造业PMI降至50以下显示美联储加息对于经济的遏制已经见到负面效果，为上周开始的加息拐点猜测再添论据。美元美债收益率回落后开始止步不前，市场等待下周的美联储会议最新表述。现货方面，上海升水回落到400元左右，下游观望心态重，进口货源进入市场打压升水。技术上看，铜价阻力在六万四附近，等待明朗。 　　今日沪铝延续窄幅震荡，现货升水略有回落。疫情风控对国内物流和消费影响依旧明显，周初铝锭库存较上周四下降1万吨。铝市收到低供给、低库存、高成本支撑，但宏观方向偏空，昨日欧美制造业PMI继续走弱，海关数据显示铝材出口连续两个月大幅回落，需求仍是拖累。LME对俄罗斯金属讨论截止日以及下周美联储议息会议临近，市场保持谨慎，短期沪铝继续以近三个月运行区间内震荡对待。 　　沪锌交割月减仓较快，2301主力锌价上涨，且有均线组合托底。今日现货继续调降到24870元/吨，对交割月、交割次月分别升水355、730元/吨，建议谨慎关注短期涨势，等待市场是否在联储11月议息前，出现情绪绕扰动。观望。 　　沪铅日内在1.53万震荡，尾盘收在短期均线下方。9月蓄电池出口一般。原再生铅现货价格延续15325、14975元/吨。关注期货仓单出库铅价是否抗跌。下方关注1.52万，转为观望。 　　今日沪镍继续高位窄幅震荡，现货升水小幅下跌。9月份我国从印尼进口NPI量超60万吨，但镍铁供应依旧紧张，镍铁价格涨至1400元/镍附近。硫酸镍价格涨至4.04万元/吨，硫酸镍价格持续上涨。在新能源行业消耗纯镍大幅下降的背景下，纯镍显性库存依旧维持去库，镍结构性短缺矛盾仍存，且不锈钢领域镍需求好转为镍价提供一定支撑，镍铁价格持续走强，镍价维持高位震荡向上趋势不变。 　　沪不锈钢价格今日反弹至17800元附近。镍铁、铬铁价格偏强运行，成本端存在较强的支撑力量，原料价格坚挺、成本端亦存在支撑力量。供应方面较预期有所减少，原料偏紧导致部分钢厂无法完成计划排产量，市场供应不及预期，社会库存去存明显，短期不锈钢价格偏强对待。但后期仍将面临消费端和印尼政策带来的不确定性，加之南非罢工问题已全部解决，铬矿铬铁发货仍在恢复中，最快于11月上旬恢复正常，后期不锈钢若消费未能跟上，持续上涨的可能性较低，关注社会库存变化情况。