千海金研究所-玉米市场简报-221110

文本预览：

《千海金研究所-玉米市场简报-221110（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《千海金研究所-玉米市场简报-221110（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从千海金研究所《玉米市场简报》研报附件原文摘录）
　　【聚焦关键词：需求疲软外盘下挫，供应不济内盘坚挺】 　　上周，美盘玉米三连阴，微幅下涨0.07%，收于680.25美分/蒲式耳。内盘方面，玉米却一路上扬，小幅上涨0.56%，目前收于2892元/吨。本周内外盘玉米均有小幅回落，主要原因在于：第一，黑海粮食走廊重新开放，缓解了玉米库存紧张的态势。第二，全球玉米需求持续疲软，导致玉米上冲动能圆乏。总体上，虽然近期美玉米价格持续下跌，但整体偏紧的库存结构并未得到实质性改善，故我们预判后市玉米价格或将先抑后扬 　　美国农业部公布的11月供需报告显示：本年度美玉米种植面积预期8860万英亩，环比持平，收获面积预期8080万英亩，环比持平。而美玉米单产预期172.3蒲式耳/英亩，环比增加0.4蒲式耳。总产量预期为139.3亿精式耳，环比增加0.35亿蒲式耳。美玉米总供应量预期153.57亿蒲式耳环比增加0.35亿蒲式耳；总消耗量预期141.75亿蒲式耳，环比增加0.25亿蒲式耳，期末库存预期11.82亿蒲式耳，环比增加0.10亿蒲式耳。最新一期数据显示玉米偏紧的库存得到了一定的缓解，由于美玉米收割已接近尾声市场会更加关注销售情况。上周美国玉米出口销量1500万蒲式耳，虽然高于前一周1000万蒲式耳，但依然在全球市场缺乏竞争力。综上，全球玉米市场需求疲软缓解了今年美玉米减产的负面影响，叠加黑海粮食走廊重新开启大量乌克兰玉米或进入市场，使得供需短期发生逆转，导致美玉米恐进一步承压下行。后市来看，市场交易逻辑会转向南美玉米产量。目前巴西第一程玉米已播种65%，领先往年同期均值59%，阿根延玉米受干早影响种植进度偏慢，但依然无法有效缓解玉米偏紧的供应结构，因此我们预计：外盘玉米大概率先抑后扬，反弹时间节点或将出现在明年一月。 　　国内方面，根据MySteel数据显示，北方四港玉米库存共217.4万吨周环比增加28.4万吨。广东港内贸玉米库存共42.9万吨，较上周增2万吨由于疫情原因，港口静默情况严重，同时深加工开机率提升，导致华北地区是价收购明显，东北一些深加工企业报价上涨2元/吨。中粮储直属储备库的进场收购价格在2700元/吨以上，也支撑了玉米价格。综上，我们认为短期国内玉米期价或将较外盘保持相对坚挺，后市需关注本年度玉米最终产量。 　　综上所述，近期我们会看到玉米市场走出内强外弱的盘面。不过在全球玉米库存偏紧的背景之下，美玉米终将会迎来反弹。而近期海外市场供应端带来的冲击也会拉高国内玉米价格。故我们预判后市内外盘玉米殊途同归依然处于上涨周期的交易逻辑中