申银万国期货-品种策略日报：铝&锡-211201

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铝：铝价夜盘小幅下跌。

基本面方面，国内社会库存周末下降0.3万吨至101.4万吨，铝锭出库量持续增加。

供应方面，据国家统计局数据，10月国内电解铝产量313万吨，同比下降1.8%。

铝价低位震荡，成本支撑下中期下跌空间不大。

氧化铝价格近期回落后距离成本更近，高耗能企业用电价格短期难以下降，即使消费持续走弱铝价潜在的下方空间也仅略高于1000元/吨，否则将开启减产。

上周五市场的抛售是否是新的新冠恐慌仍需要观察，近期部分发达国家陆续宣布旅行禁令对市场情绪尤其原油价格影响较大。

操作上建议观望或逢低买入为主。