华泰期货-白糖日报，：基金买盘推动，原糖延续涨势-221110

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（以下内容从华泰期货《白糖日报 ：基金买盘推动，原糖延续涨势》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　当前巴西甘蔗制糖比例处于历史高位，明年4月份以后巴西增产的可能性大，并且预期印度和泰国新榨季延续增产，市场前景并不乐观。目前国内进口利润虽然严重倒挂，但是进口量仍处于历史高位，并且预计新榨季国内产量小幅增加，内在缺乏上涨动力。往下看，因人民币汇率贬值，当前配额外进口利润严重倒挂，糖价向下的空间亦不大，预期中期维持区间震荡，但震荡重心较前期下移。 　　核心观点 　　市场分析 　　昨日郑糖2301合约收盘上涨61元/吨，报5623元/吨。广西集团现货报价上调10元/吨，报5550元/吨，期现基差-73元/吨。白糖注册仓单数量10490张，较上个交易日减少117张；有效预报数量819张，较上个交易日持平。ICE原糖3月合约收盘上涨1.37%，报19.29美分/磅。以原糖3月合约价格计算，配额外50%关税巴西进口折算成本为6848元/吨，泰国进口折算成本为7028元/吨。 　　原糖期货周三延续上涨，基金买盘推动近期原糖价格上涨。从中期来看，新榨季全球延续增产，其中印度糖产量预计增加2%至3650万吨，创历史新高。并且当前巴西甘蔗制糖比例处于历史高位，若明年4月份以后巴西甘蔗单产恢复正常，则食糖增产的可能性大，国际糖市前景并不乐观。国内方面，昨日郑糖跟随外盘上涨，但表现弱于外盘。从中期来看，目前国内进口利润虽然严重倒挂，但是进口量仍处于历史高位，并且预计新榨季国内产量小幅增加，内在缺乏上涨动力。往下看，因人民币汇率贬值，当前配额外进口利润严重倒挂，糖价向下的空间亦不大，预期中期维持区间震荡，但震荡重心较前期下移。 　　策略 　　中长期区间震荡，但震荡重心较前期下移 　　风险 　　美联储加息、原油走势、疫情、巴西生产进度