招商期货-商品期货早班车-221109

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（以下内容从招商期货《商品期货早班车》研报附件原文摘录）
　　铜 　　昨日铜价大幅上行。昨日美国中期市场交易共和党获胜预期。如果共和党获胜，这将降低民主党通过更多财政刺激方案的概率，减轻鲍维尔持续升息的压力。分裂的政府也将更难通过各种法案，美元回落。微观来看，昨日Chuquicamata冶炼厂检修135天，整体铜元素供应影响不大，CODELCO将出售更多铜精矿而非精炼铜。另外，近期CODELCO对于明年发往中国的铜报价升水从105美金上升到了140美金，低库存下偏紧预期延续。需求来看，临近交割，华东华南平水铜分别贴水130元和升水70元，下游一定出现畏高情绪。操作上，短期利多交易比较充分不建议追高，但中长期看好铜价建议逐渐寻找逢低买入机会。仅供参考。 　　铝 　　昨日铝价震荡偏强运行。供应端来看，在产产能恢复速度偏慢。主要由于云南四川枯水期以及电解铝行业冶炼利润偏低。国内需求韧性尚可，华东华南分别升水10元和220元成交，在库存低位情况下，春节前市场有持续去库预期，支撑铝价和升水。成本来看，目前氧化铝价格持续下行，但电力成本有望维持高位。国内平均完全成本在18000元左右，成本端形成支撑。供应端持续受限，需求端地产偏弱但有新增动能，成本端能源支撑依旧，宏观方面加息进入中后期。操作上建议寻找逢低买入机会。仅供参考。 　　镍 　　周二，SHFE镍收192190元/吨，-0.42%。电解镍现货价格报192200～195600元/吨，进口镍现货对期货升水3450元/吨，金川镍现货升水5650元/吨，基差保持平稳。镍矿方面，红土镍矿1.5%CIF均价环比持平于73.5美元/湿吨；镍铁方面，短期现货供应偏紧，厂商挺价，8%-12%高镍铁均价持平于1385元/镍；新能源需求保持较好状态，电池级硫酸镍价格持平于40600元/吨；镍豆价格环比-200元/吨至191800元/吨。外盘方面，LME镍上涨1.86%，多日去库后再次环比上升，日增24吨。 　　宏观方面，可交易逻辑趋于平淡，沪镍日盘价格平稳；产业方面，下游动力/储能电池需求向好，镍供应仍然结构性紧张，LME库存量继续走低。消息面上，关于印尼征收镍出口税的消息再起。有色板块交易宏观的空间仍然存在，叠加库存偏紧，料沪镍主力合约以震荡偏强为主。