宏源期货-色金属周报-铜铝-：美联储加息放缓致美元弱，关注美10月消费者物价指数-221110

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（以下内容从宏源期货《色金属周报（铜铝）：美联储加息放缓致美元弱，关注美10月消费者物价指数》研报附件原文摘录）
　　宏观端：美联储11月加息75个基点符合预期，虽然最早或于12月放缓加息步伐（仅加息50个基点），但是后续将加息至限制性水平并保持一段时间，且终端利率或高于9月预期的4.6%，这说明此次美联储利率决议明显偏鹰，即加息持续更久且加息终点更高，而这将使有色金属价格承压。。 　　上游端：随着年度铜精矿长单谈判期渐行渐近，中国铜精矿周度进口指数环比上升，使中国港口铜精矿入港量较上周增加难改国内铜精矿11月供需呈现紧平衡；废铜现货交投活跃或使中国11月粗铜生产量环比上升，但难改国内粗铜现货供给偏紧状态；国内部分新扩建铜冶炼厂逐步投料生产，或使中国11月电解铜生产量环比增加，但难改国内电解铜供需偏紧局面；沪伦铜价比值高于均值，进口窗口打开或使中国电解铜进口量增加；以上说明国内铜精矿与废铜产粗铜与电解铜供给边际偏紧，警惕多头逼仓空头行情再现。 　　下游端：新冠疫情扰动和新增订单下滑致部分线缆企业生产节奏放缓，废铜持货商出货意愿增强缓解再生铜供给偏紧局面，使精铜制杆和再生铜杆产能开工率均较上周下降；国内光伏等基建与新能源汽车边际需求景气、新冠疫情间歇性反复抑制终端消费、房地产政策信贷落地与取消限购等措施能否兑现需求好转预期仍需观望，或使11月铜材企业产能开工率环比下降，具体而言：铜箔、黄铜棒产能开工率环比上升，但是铜电线缆、铜板带、铜漆包线、铜管产能开工率环比下降。以上说明新冠疫情与高位铜价及近远月合约价差致国内电解铜下游消费需求较差。。 　　投资策略：倘若美国10月消费者物价指数CPI和核心CPI同比增速均低于预期，预计沪铜价格或宽幅震荡偏强，关注65000-67000附近压力位，建议激进者短线轻仓逢低试多主力合约，稳健者等待逢反弹布局空单机会。 　　风险提示：关注美国11月10日10月消费者物价指数CPI、11日11月密歇根大学消费者信心指数初值。