国盛证券-汽车行业周报：高频数据扰动，优选主线布局-221109

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（以下内容从国盛证券《汽车行业周报：高频数据扰动，优选主线布局》研报附件原文摘录）
　　行情回顾： 上周（ 10.31-11.04）上证指数+5.31%，深证成指+7.55%，沪深 300 指数+6.38%。汽车板块整体上涨， SW 汽车板块整体+12.74%，板块排名 1/31。 SW 乘用车板块+13.86%， SW 商用车+12.76%， SW 汽车零部件+12.93%， SW 汽车服务+8.68%， SW 摩托车及其他+5.24%。 从估值水平来看，申万汽车板块整体 PE 为 34.0 倍，当前汽车板块整体 PE 位于近五年历史的 84.0%。汽车零部件子板块 PE 为 32.3 倍；乘用车子板块 PE 上周位于 32.3 倍；商用车子板块 PE 为 147.1 倍。 　　行业近况： 10 月 24-31 日，乘用车市场零售 84.1 万辆，同比增长 35%，环比上周增长 99%，较上月同期下降 8%；乘用车批发 107.5 万辆，同比增长17%，环比上周增长 99%，较上月同期下降 6%。 　　高频数据扰动，优选主线布局。 10 月，乘用车零售/批发/上险（预估）分别为 190.5/226.2/168.2 万辆，环比-1%/-1%/-8.2%，其中，新能源车批发/零售/上险分别为 68/55/46.6 万辆， 环比+1%/-10%/-11.4%， “银十” 环比负增长， 库存指数环比+3.8Ppct， 表现略低于市场预期。受假期及疫情各地散发影响，终端销售受到不小的影响，对汽车消费短期有抑制，且政策在6-9 月已经催化了一波消费，终端销售波动加大。 10 月 24-30 日，最新单周数据有反弹，乘用车零售/批发/上险环比分别为+99% +99%/+15.7%，其中，新能源上险环比+16.1%。 同时市场关于销量、政策等方面预期再起，配合周数据带动一周强反弹行情。 　　投资建议： 短期疫情散发及新能源补贴年底到期影响，加剧市场对终端销量的担忧，特斯拉开始较大幅度的下调车型售价，或带动相关竞品跟随调价保障销量，影响明年供应链盈利预期。展望 2023，随着更多新车型的上市，优质供给增多带动下，新能源车销量仍有望实现不错的增长，建议布局细分赛道龙头公司。重视特斯拉&比亚迪&宁德&华为产业链。 特斯拉&比亚迪产业链： 【拓普集团、双环传动、三花智控、旭升股份、新泉股份、银轮股份、铭利达】、 轻量化： 技术进步加速产业进程，【文灿股份、广东鸿图、祥鑫科技、立中集团】、 大众产业链： 【星宇股份、科博达、明新旭腾】； 智能驾驶： 【华阳集团、松原股份、中鼎股份、保隆科技、伯特利、亚太股份】 ；细分龙头【福耀玻璃】 ； 自主品牌：【比亚迪、长安、长城、吉利】。 　　风险提示： 行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等