国元期货-【白糖】糖价上行动力不足，后续关注供给端变化-221028

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（以下内容从国元期货《【白糖】糖价上行动力不足，后续关注供给端变化》研报附件原文摘录）
　　受印度新年度食糖供应偏高以及出口限制有取消倾向的影响，本周国际原糖价 格持续下跌，但整体仍处于相对高位水平。近期北半球新榨季开榨即将到来， 市场开始担忧远期供应过剩。国内市场中，当前处于新旧榨季交替阶段，新榨 季甜菜糖正在压榨，甘蔗糖将于11月陆续开榨，当前新糖上市量较少，但后期 供给压力将逐步增加，中长期内郑糖将弱势震荡。 　　据印度糖厂协会表示，2022/23年度，印度将生产约3650万吨糖，同比增加2%， 2021/22年度印度产糖量约在3580万吨左右。2022/23年度印度可能实现12%的乙醇与 汽油混合的目标，据此推算，将分流约500万吨糖转换为乙醇生产。 　　印度在10月1日开始的2022/23新年度中，结转的陈糖库存约有550万吨，2022/23年度国内消费量预期在2750万吨，能够出口数量约在900万吨左右。2021/22 年度印度出口食糖超过1100万吨，2022/23年度印度政府预计将允许糖厂首批出口约 500万吨糖，并根据压榨进度与产量情况在2022/23年度的后期出口更多的糖。但由于 印度出口糖的窗口期较短，待巴西开榨后可能会压制全球食糖价格，届时全球头号糖出 口国巴西的新供应将会冲击市场，故目前印度糖厂协会正呼吁政府尽快宣布今年的出口 配额并取消出口限制。